美元指數走強；歐元、日圓對美元走弱；人民幣匯率高位震盪，CFETS指數走強

　　近期美元指數走強，主要貨幣均對美元貶值。9月以來，美國經濟軟著陸預期升溫，聯邦儲備姿態「鷹」派，疊加歐元區經濟下行風險較高，市場滯脹擔憂發酵，美強歐弱的基本面格局推動美元指數上漲1.8%至106.1。美元走強背景下，主要貨幣對美元貶值。歐元、日圓對美元分別累積貶值2%、2.1%。

　　與其他非美貨幣相比，人民幣匯率相對偏強。表現在兩方面。一是，9月以來，人民幣對美元累計貶值幅度0.5%，相對歐元、日圓偏低。二是，CFETS指數近期有所抬升，9月以來累計上漲1.7%。


　　兩黨分歧較大，美國政府面臨「關門」風險

　　由於兩黨分歧較大，正常的撥款法案幾乎不可能在10月1日前通過。同時，持續性決議通過的可能性也在下降。美國政府關門的機率增加。如果在新財年（10月1號）之前沒有辦法通過新的撥款法案，且持續性決議沒有辦法即時生效，美國政府將會面臨資金缺口（funding gap），導致政府關門（shutdown）。目前來看，雖然美國參議院已經通過一項持續性決議，讓政府可以持續運作到11月17日（包含給予烏克蘭60億美元援助）。但該法案在眾議院獲得通過的可能性似乎不大，共和黨內的保守派仍堅持原有主張。隨著政府關門時間的臨近，達成協議的難度越來越高。根據CRFB 9月26日的調查數據，美國政府關門的機率已經高達87%。

　　全球貿易需求景氣或邊際改善，價格回升

　　近期，全球貿易景氣或邊際回升。從四個指標觀察。一是，反映全球經濟景氣度的摩根大通全球製造業PMI，8月小幅回升至49，7月為48.6，或指向全球貿易需求端邊際改善。二是，全球貿易的領先指標韓國出口，9月前20日韓國出口較去年同期成長為9.8%，7月為-16.6%。第三是，全球主要的勞力密集產品出口國越南，9月出口年比為4.9%，8月為-3%，或指向全球勞密產品貿易的邊際改善。四是，全球貿易價格追蹤指標RJ/CRB商品價格指數，9月均值286.7，較8月上漲3.2%，或指向全球貿易價的因素邊際改善。

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