.

　　儘管最新數據顯示美國經濟在第三季的成長率高達4.9%，超出預期，政府公債和利率市場的交易員似乎對此不以為然，他們更關注經濟可能失去動力的可能性。

　　週四，10年期和30年期美債殖利率出現了兩週以來的最大單日下跌，而對政策敏感的2年期收益率則降至10月11日以來的最低點。

　　同時，聯邦基金期貨交易員預計，聯準會在明年5月之前將其主要政策利率目標從目前的5.25%-5.5%下調的可能性為37.8%。到明年年底，他們對降息的預期幾乎躍升至100%。

　　週四的走勢反映出華爾街再次對即將到來的經濟衰退感到擔憂。問題在於，一年多來，這個全球最大的經濟體一再抵制這種呼聲，而現在，投資者和經濟學家認為，市場可能犯了一個錯誤，就是過度忽視了第三季美國國內生產毛額報告中的強勁表現。

　　獨立顧問聯盟的首席投資長Chris Zaccarelli表示：「你不能認為經濟衰退是理所當然的。去年年底，大多數人，包括我自己，都認為這是必然的，但我們都錯了。我們需要更加謙虛，重新審視這個問題。我們都需要退一步，承認還有其他因素在起作用，我們並不確定。對於2024年的走勢，我們不能太確定。”

　　Zaccarelli在周四的電話採訪中表示，即使美國經濟成長從第三季的近5%放緩到3.5%，「從各方面來看，經濟表現都很好，除了通貨膨脹率仍然過高。聯準會現在可以暫時忽略這個GDP數字，保持在10月31日至11月1日會議上的利率不變。然而，12月的會議仍然是關鍵，如果我們看到高通((105.62, 0.84, 0.80%)脹數據和經濟持續強勁，聯準會內部會有許多人推動升息。”

　　同一天公佈的其他數據顯示，由於波音(179.09, 1.36, 0.77%)（BA.US）的新合約激增，耐用品訂單在9月份意外增長了4.7%。10月21日當週，初次申請失業救濟的人數略有上升，達到210，000人，但仍處於極低水準。

　　市場對聯準會下一步政策舉措的預期正在發生有趣的轉變。

　　在周四的GDP報告之後，聯邦基金期貨交易員減少了對12月聯準會再次升息的可能性，並提高了明年5月降息的機率，儘管中央銀行一直堅持更長時間的高息政策。交易員現在預計，到2024年底，聯邦基金利率目標將降至5%-5.25%甚至更低的可能性達到了96.5%。

　　Zaccarelli表示：「週四的GDP報告實際上應該推高收益率，但實際情況並非如此，原因可能有很多。」他指出，其中一個原因是，在眾議院共和黨人就任新議長後，今年政府關門的可能性降低，債券市場也可能對此做出反應。

　　週四，共同基金巨頭先鋒集團的首席全球經濟學家Joe Davis和高級經濟學家Andrew Patterson重申了他們9月份的預測，即聯準會可能會再加息一到三次。他們在一封電子郵件中指出，如果強勁的需求持續下去，可能會在第四季進一步推高通膨。

　　美國財政部長耶倫在周四的GDP數據公佈後，在華盛頓的活動上表示，她沒有看到任何經濟萎縮的跡象。LPL Financial的全球首席策略師Quincy Krosby指出，利率上調尚未對消費者支出產生影響，「聯準會的工作還沒有完成，看來利率上調並沒有為他們完成工作」。

感謝您分享有用資訊