04:102023/10/31 工商時報 瀚亞投信台股投資總監劉博玄



市場觀察：美國近期公布經濟數據普遍優於預期，其中第三季GDP年增長初估4.9％，較市場預測佳，而聯準會官員對利率政策態度鷹鴿參半，導致美國10年期公債殖利率一度觸及5％後回落，目前對於降息時程尚未有共識。但高利率環境時間一久，對經濟環境、企業獲利都會造成影響，進而影響民眾消費能力，近期股市下跌，一部分原因也是反映市場對於經濟展望的不確定性。

另一個觀察重點就是以巴戰事，近期資金湧入黃金避險，推高金價走勢，未來黃金價格將會是觀察焦點；若金價回落，即意味著避險情緒降溫，反之亦然，中東地緣政治風險亦是未來較大的不確定性。

盤勢分析：近期全球股市震盪劇烈，台股成為外資提款機，失血慘重，但在國家隊及投信買盤挹注下，年線位置仍有所支撐，反觀美國道瓊指數、南韓KOSPI指數均已跌破年線，研判11月台股將會在年線與季線間盤整，指數區間可能落在15,800至16,500點間震盪。

市場主旋律仍環繞在AI人工智慧的發展，四大雲端業者微軟、亞馬遜、Google及Meta，上周公布財報後市場反應好壞參半，但都對未來AI發展持正面態度，且都會逐步增加投入成本；由此得知，AI長期正面發展趨勢仍未改變。

近期台股籌碼面較為淩亂，外資與內資上演土洋對作行情仍持續進行中。考量企業庫存消化已落底，未來只要需求稍有回溫，股價基期較低者反彈動能將較強勁，加上市場對於明年度的企業獲利展望大多持樂觀看法，基本面助攻下，台股反攻向上的趨勢仍值得期待。

操作建議：晶圓代工、封測及IC設計大廠近期相繼法說會，對第四季展望大多持正面看法，並釋出PC/NB、手機等消費性產品之庫存已降至低點，需求已出現復甦跡象之看法，對於相關零組件均屬利多。尤以IC設計類股受惠最大，主因年初以來大多IC設計族群表現相對疲弱，股價基期較低，一旦庫存落底、需求回溫，加上成本端（晶圓代工、封測降價）等利多因素助攻下，未來走勢值得期待。

預估11月大盤走勢仍是上下激烈震盪，短線操作較為不易，然而近期拉回反而提供投資人進場好時機，建議可逢低布局明年第一季行情之個股，聚焦以下族群類股，如AI概念股、低基期的IC設計股、運動紡織、高股息類股，以及政策性作多族群如生技、綠能等。

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