荷蘭國際( 14.08 , 0.00 , 0.00% )（ING）旗下研究機構ING Economics週四發布的一份報告顯示，美國經濟正顯示出明顯的減速跡象，預計聯準會將在2024年至少降息六次。

　　通膨放緩、就業市場降溫以及消費者支出前景惡化，意味著聯準會將需要比市場目前預期的更大幅度地降息。

　　ING Economics首席國際經濟學家詹姆斯奈特利（James Knightley）表示：「經濟成長溫和，通膨降溫，勞動市場降溫，這正是聯準會希望看到的。這應該證實，聯準會沒有必要進一步收緊政策，但前景看起來越來越不樂觀。”

　　奈特利預計，聯準會將在明年第二季開始降息，每次降息25個基點，共降息150個基點。奈特利預計，降息將持續到2025年，至少有四次25個基點的降息。同時，期貨市場暗示，聯準會明年將降息125個基點。

　　奈特利預期的降息將使2024年底的有效聯邦基金利率降至3.83%左右，2025年底降至2.83%，而目前的聯邦基金利率為5.33%。

　　隨著時間的推移，這些降息措施應該會對經濟產生刺激作用，但不會立即見效。聯邦基金利率的變化通常會落後12至18個月，人們才會感受到變化。

　　奈特利預測的逐步降息是令人鼓舞的，因為這表明經濟將保持彈性，而聯準會不會被迫立即將利率降至0%，而當經濟大幅減速並進入衰退時，聯準會往往會這樣做。

　　奈特利強調，儘管美國就業市場依然穩固，每周初請失業金人數仍在20萬左右，但已明顯降溫。

　　奈特利說：「持續申請人數從184.1萬激增至192.7萬。人們對季節性調整問題和數據波動存在疑問，但趨勢肯定是持續申請失業救濟人數上升，而首次申請失業救濟人數仍處於低位。從本質上講，資訊是企業不願意解僱工人，但他們也不太願意僱用新工人。也就是說，更多的證據表明勞動力市場正在降溫，而不是崩潰。”

　　同時，消費者支出雖然穩固，但在2024年將面臨更艱難的道路，因為實際家庭可支配收入顯示出疲軟跡象，信用卡拖欠率上升，學生貸款負擔進一步增加。

　　奈特利說：“數據顯示，實際家庭收入在相當長一段時間內停滯不前。到目前為止，這已經被儲蓄的減少和利用債務來推動支出增長所抵消。”

　　他說：“然而，信貸環境收緊和借貸成本高企可能會嚴重影響家庭部門的信貸流動，而越來越多的證據表明，越來越多的人耗盡了疫情時期積累的超額儲蓄。”

　　這一切都顯示美國經濟如履薄冰，但尚未破裂。如果聯準會能夠在經濟進入衰退之前成功地降低利率，那麼它可能不會破裂。

　　否則，經濟崩潰可能意味著聯準會在降息方面不會那麼有耐心。瑞銀( 28.25 , 0.90 , 3.29% )就預計，為因應經濟衰退，聯準會明年將大幅降息275個基點。

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