週二，投資者和交易商重新湧入美國國債市場，導致長期收益率下降，這種趨勢表明市場對經濟成長速度超預期放緩的風險越來越擔憂。

　　根據道瓊斯市場數據，10年期美國公債殖利率下降了11.5個基點至4.171%，而30年期美債殖利率的下降幅度略大至4.306%。這是自8月31日至9月1日以來兩者的最低水準。

　　週二的市場波動似乎不僅僅是由於美國成長前景所引起的。其中之一是市場對明年歐洲央行降息的預期，另一方面是投資者和交易者對長期債券期限溢價的調整，即今年稍早為持有到期的長期債務而要求的風險補償。

　　分析師指出，市場正在權衡的第三個因素是，美國經濟放緩的速度可能出乎意料地加快，這可能演變成成長恐慌，並破壞對經濟軟著陸的預期。亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow預計第四季實際GDP成長率為1.2%，低於上週四的1.8%。

　　LPL首席全球策略師Quincy Krosby表示，需要密切關注10年期殖利率，因為下降速度加快可能意味著「成長恐慌已經開始」。

　　10年期美債殖利率收盤時比2年期美債殖利率低40.4個基點，使兩者之間的利差維持負值。通常情況下，當投資人和交易者對美國前景看好時，這一利差應該是正值。當普遍悲觀時，利差會變成負值。自2022年中期以來，這一利差一直是倒掛的。

　　多倫多AGF投資公司的固定收益聯席主管、貨幣策略師Tom Nakamura表示：「週二的曲線走勢尚不足以顯示成長恐慌，這種情況通常伴隨著2年期和10年期利差的更為嚴重的走平。10月底時，這一利差約為倒掛16個基點，現在則倒掛約40個基點，相比之下，夏季時期，當預計美聯儲將加息時，這一倒掛超過了100個基點。目前市場仍然希望出現最佳的所有情況，即實現軟著陸，經濟以健康的方式放緩。下一個階段是，「我們是否會獲得更多關於軟著陸的證據，還是這將演變成更嚴重的硬著陸？」

　　週二，長期收益率在三個月低點收盤，因為投資者權衡了美國的一系列數據，包括就業崗位的更新，10月份下降到28個月低點的870萬，以及ISM對服務業的讀數，11月份有所回升。

　　巴爾的摩Facet公司的首席投資長Tom Graff表示，週二的市場走勢反映了歐洲面臨的一些逆風，這促使歐洲央行在2024年需要降息，以及開始從美國債券市場撤出期限溢價。

　　他還說，市場的擔憂已從僅關注通膨轉向是否會出現持續的經濟數據放緩。「如果週五的就業數據比10月的數據弱，我會非常擔心。現在共識是軟著陸，但我們需要看看是否會從軟著陸轉向硬著陸。”

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