法興( 4.79 , 0.01 , 0.21% )銀行知名策略師阿爾伯特·愛德華茲（Albert Edwards）在20多年前預言了互聯網泡沫，他現在指出，目前科技行業的集中度超過了當時的極端水平。

　　愛德華茲本月稍早在給客戶的報告中表示：「我從未想過我們會回到這樣的水平，即美國科技業的價值再次占美國股市的三分之一，這令人難以置信。這只是略高於2000年7月17日納斯達克( 15775.6544 , -130.52 , -0.82% )科技股泡沫高峰時創下的歷史高點。”


　　這一里程碑事件引發了一個問題：股市是否注定要遭受與當時一樣的命運？（標普500指數當時下跌了約50%），還是這次會有所不同？

　　愛德華茲指出，目前事件的某些方面有所不同。例如，科技業的估值普遍低於當時，儘管仍處於高位。

　　但其他特徵是相同的，至少在愛德華茲看來是如此。一是科技業的基本面與其價格走勢脫節。儘管該行業的獲利表現平均優於市場其他板塊，但獲利預期的成長速度一直快於隨後的實際獲利表現。以下是該產業預期每股獲利與過去12個月每股獲利的年減。


　　愛德華茲表示：“到目前為止，美國IT公司的盈利速度還沒有達到預期的增長速度。這種不匹配帶來了風險。”

　　自2018年以來，該行業的大部分漲幅也是由於市盈率的擴張，顯示出與基本面的脫節。


　　愛德華茲說，現在和那時的另一個相似之處是，儘管估值上升，但投資人覺得有必要投資科技股，這樣他們就不會錯過上漲。

　　愛德華茲說：「我回想起2000年，當時關於IT泡沫的說法非常有說服力，就像現在一樣。但與1999年一樣，持懷疑態度的投資者現在面臨的問題是，如果過早退出，拋售或減持美國IT股可能會破壞業績。”

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