04:102024/03/09 工商時報 國泰證期顧問處協理簡伯儀



經濟數據分析：

美國聯準會（Fed）主席鮑爾出席國會眾議院聽證會時，明確說明2024年稍後降息的標準，在預先準備的書面證詞重申Fed不急著降息，決策官員仍關注通膨風險，雖留意到通膨減緩的進展，但不想太快寬鬆，若「經濟發展大致符合預期」，2024年稍後降息「可能合適」。

鮑爾2023年和2024年聽證會的差異，反映Fed的優先次序已改變，在穩定通膨和充分就業間的雙重職責平衡中，已轉向更重視勞動市場，暗示要勞動市場出現更明確減弱跡象，Fed就可能會快速降息，以此判斷，這些標準有望在6月前輕鬆達成，市場評估6月降息機率約為68％，在鷹派語調降低下，有利於美股持續維持高檔震盪。

近期國內基本面正持續好賺，其中，元月景氣對策信號綜合判斷分數為27分，為19個月新高，較2023年12月大增5分，燈號則暌違17個月再現代表「穩定」的綠燈，景氣持續回溫，國內景氣持續回溫，復甦力道轉強。代表未來景氣的領先指標，元月增加0.8個百分點，累計四個月增福2.28％，且領先指標中每一項皆呈好轉，是先前未見。

台灣製造業採購經理人指數（PMI）2月雖然連續12個月緊縮，惟指數續揚0.1個百分點至48.1％，持續收斂，五項組成指標中，新增訂單與人力僱用呈現緊縮，但生產持續擴張，供應商交貨時間低於50％，存貨持續緊縮，未來若啟動回補庫存，預期後續製造業指數有機會回到擴張水準。

盤勢分析：

技術面來看，周線大漲849點，周線指數持續改寫波段新高，周KD指標目前仍維持交叉往上，維持高檔鈍化，後續量能若能持續擴增，指數仍有持續走高機會。法人態度上，近期外資持續買超，外資在未平倉期貨維持空單，投信近期也開始回補集中市場，季底作帳行情可以期待，不過近期證券劃撥存款餘額熱錢持續攀高，熱錢持續湧入所致。

加權市場融資餘額增溫，代表散戶回流，且指數與季線正乖離過大，整體指數有過熱跡象。另觀察8日指數創高後，大盤出現大量獲利調節賣壓，加上櫃買中小型個股表現弱勢，盤勢短線陷入震盪，短線將面臨整理，漲多股留意追價風險。

選股方向：

1月餐飲業營業額為911億元，年減9.3％，主因2023年正值農曆新年聚餐及年節禮盒採買旺季，墊高比較基期，其中，餐館年減11.6％、飲料店年減4.8％；不過，由於2024年春節為2月，消費力道明顯提升，買氣回溫，預期相關族群2月營收有機會明顯增溫，相關族群位階相對偏低。

電動車族群2023年第四季受到整體車市銷售不如預期，加上基礎建設不夠下，市場銷售不如預期，不過，由於2024年仍將呈現成長，族群具備低基期效應，2024年業績成長可以期待。

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