社群媒體平台Reddit(RDDT.US)在上市首日收漲48.35%，報50.44美元。這表明對有前景但目前尚未盈利的公司的首次公開募股(IPO)的投資者興趣可能正在回歸。

自2005年成立以來，Reddit尚未實現年度獲利，但它透過將其內容定位為人工智慧(AI)程式的訓練場來吸引投資者。根據外媒上個月報道，Reddit與Google( 148.74 , -0.94 , -0.63% ) (GOOGL.US,GOOG.US)達成了一項價值約6000萬美元的數據授權協議。

雖然Reddit仍然依賴廣告作為其大部分收入來源，它在其IPO行銷路演中大力宣傳AI作為成長領域。Reddit上週也披露，美國聯邦貿易委員會正在調查其AI資料許可交易。

根據招股說明書，Reddit的主要股東包括騰訊和OpenAI的執行長薩姆·奧特曼。奧特曼不僅擔任OpenAI的CEO，還在Reddit的關鍵融資輪中扮演了重要角色。公開記錄表明，奧特曼在2014年就主導了Reddit的一輪5000萬美元的B輪融資，並在過去幾年參與了多輪投資。不僅如此，奧特曼還曾短暫擔任Reddit CEO，任職時長為8天。

此次IPO使Reddit的估值達到64億美元，公司及其出售股東共籌集了7.48億美元。Reddit在2021年的一輪私人融資中估值達到100億美元，股市的強勁反應表明，該公司可能不需要為了IPO而大幅降低估值預期。

Reddit為了上市已經醞釀很久了。它在2021年12月秘密申請IPO，但由於俄烏衝突和聯準會升息引發的股市動盪，使得大部分IPO市場陷入停滯，迫使其延遲。

范德堡大學金融學助理教授Josh White指出，Reddit的IPO顯示投資人願意忽視公司的虧損，因為看重其潛在的成長——這是三年來未見的趨勢。

Reddit在2021年的「網紅股」事件中人氣飆升，當時一群散戶投資者在其論壇「wallstreetbets」上討論像遊戲驛站( 13.66 , 0.18( 13.66 , 0.18 , 1.34% )一樣被大量做空的公司股票，散戶們大批集結買入，遊戲驛站股價在短時間內暴漲，給做空的機構投資者造成了巨大的損失。Point72(對沖基金)7.5億美元賠光，Citadel(對沖基金)20億美元賠光，Melvin(千億資產的明星對沖基金)宣布平倉。

作為獎勵用戶的計畫的一部分，Reddit為符合資格的用戶和版主、某些董事會成員以及員工和董事的朋友和家庭成員預留了8%的股份。它也透過線上經紀平台Robinhood(HOOD.US)、SoFi(SOFI.US)、摩根士丹利( 93.4 , 2.05 , 2.24% )財富管理和富達經紀服務向散戶投資者提供了一些股份。

但此舉充滿風險，分析師表示。通常在IPO中被排除在外的散戶交易者渴望獲得新上市公司的股份，只有在股票開始交易時才買入。提前獲得IPO可能會抑制一部分需求。這些買家也不受鎖定期限制，可能會選擇在股票開始交易時賣出，這可能會增加價格波動。

投資公司Launchbay Capital創始合夥人Alan Vaksman表示：“我不知道哪家公司能真正從向用戶分配股票中獲益。”

社群媒體公司Stocktwits.com對其平台上與Reddit相關的貼文和資訊量進行了分析，結果顯示，散戶對該股的情緒「極為看漲」。但是，Reddit的「wallstreetbets」論壇上的討論則褒貶不一，一些用戶表示將在該股開始交易後做空。

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