澳洲將於週三公佈第二季消費者物價指數（CPI）。經濟學家預計，整體CPI年增3.8%，高於前一季的3.6%。關鍵核心指標－平滑價格波動的平均通膨率預計將維持在4%。這高於澳洲央行最新預測的3.8%，顯示在控制價格方面進展有限。

　　GSFM的投資策略師Stephen Miller表示：「如果通膨率在4%左右，而他們沒有升息，這將開始嚴重損害他們對抗通膨的信譽。」「這可能意味著，澳洲較長期債券的殖利率表現不佳，肯定會遜於美國債券。

　　澳洲央行的升息幅度低於全球其他央行，因為它尋求保住就業成長，同時擔心負債累累的家庭的應對能力。頑固的通膨表明，澳洲央行可能無法實現明年年底將物價漲幅恢復到2%-3%的目標，這可能需要進一步升息，並有可能使疲軟的經濟陷入衰退。

　　澳洲降通膨進展落後於其他國家和地區


　　在價格報告發布之前，澳洲就業成長高於預期，零售銷售強勁，而企業調查指標仍保持彈性。 5月份，部分物價指數連續第三個月漲幅超過預期，引發了人們對政策是否「足夠限制性」的質疑。

　　澳洲央行承諾對價格上行風險保持“警惕”，利率制定委員會在6月考慮升息，但最終決定維持4.35%的利率不變。儘管升息的可能性較本月初降低，但貨幣市場仍認為，澳洲聯邦儲備銀行在8月5-6日會議上升息的可能性為五分之一。

　　AMP公司的副首席經濟學家Diana Mousina表示：“相對於全球其他國家，澳洲的通膨率仍然很高。”她認為CPI環比漲幅超過1%“可能會導致澳洲聯邦儲備銀行加息”，因為這將遠離其通膨目標。

　　經濟學家預計澳洲第二季CPI將較上季上漲1%。

　　澳洲的政策謹慎使其接近全球週期的尾部，因為澳洲央行正在討論升息，而一些央行已經在放鬆貨幣政策。日本央行是個例外，市場預測該行週三將升息。

　　相比之下，加拿大央行連續降息，歐洲央行也下調了利率。身為澳洲最大的貿易夥伴，中國一直在降低借貸成本。

　　聯準會可能會在本週的會議上為9月的政策轉向奠定基礎。一個特別鴿派的聯準會可能會警告澳洲央行不要升息。

　　道明證券駐新加坡高級利率策略師Prashant Newnaha表示：「隨著中國放鬆政策，以及聯準會和其他已開發市場央行即將放鬆政策的風險，澳洲央行非常清楚，當趨勢轉向下行時，需要對貨幣政策進行微調。 」

　　Newnaha指出，近期澳元遭遇拋售，稱“ CPI不太可能挽救澳元跌勢。”

　　由於大宗商品價格下跌和對經濟的擔憂打擊了風險情緒，澳元兌美元本月下跌了近2%，是表現最差的主要已開發市場貨幣之一。這對澳元來說是一個逆轉，此前對澳洲聯邦儲備銀行加息的押注推動澳元表現出色。

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