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大公爵 | 2011-9-2 12:06:37

 亞債基金今年成為各家投信搶佔的新商機,至今國內投信發行6檔亞洲債券基金,其中5檔為高收益債券基金,且都在今年成立,法人表示,亞股地位近年大幅提升,亞洲債市已成為國際資金下一個陣地,特別是公司債。
 摩根富林明亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示,國人投資的高收益債券基金多以美國為主,但不論就殖利率、信用利差收斂空間及企業獲利成長率,亞洲高收益債均較美國高收益債更勝一籌。
 郭世宗強調,比較過去5年面對同樣經濟環境,亞洲高收益債累積報酬率達65.27%,勝過歐、美高收益債同期表現。
 郭世宗並進一步比較波動度,亞洲高收益債年化波動度僅13.26%,以每單位風險可創造的報酬來看,亞洲高收益債券獨占鰲頭。
 匯豐亞洲高收益債券基金經理人遊陳達則表示,受到了近期資金撤離的影響,短期亞洲貨幣震盪劇烈,但是從經濟成長、財政體質等角度來觀察,成熟國家信評相繼調降,亞洲國家將是長期受惠。
 尤其是債券市場,近幾年規模快速的擴張,已經成為機構法人加碼重要,經歷此波調整,他認為,反而創造中長線不錯的進場加碼點,而且亞債仍處上漲趨勢,亞洲國家及企業現階段基本面為亞洲金融風暴至今最健全的時期。
 另外,政府負債占GDP比重相對為低,優於成熟國家,而且歐美國家企業獲利優異的趨勢並未改變,加上提供相對較高的收益率。
 在市場冷靜後,遊陳達指出,亞洲高收債仍將是投資人高度青睞的標。
 保誠亞洲債券基金經理人黃文彬(Boon Peng Ooi)表示,過去被視為發債量最大的G3(美國、歐洲與日本)為了持續活絡經濟,都將採取低利率政策,導致G3的債券殖利率維持低檔;但是G3以外的亞洲國家卻執行利率正常化的貨幣政策,有利亞洲債券殖利率下滑,繼而吸引資金前往亞債布局。
 黃文彬指出,偏高的信用評等跟穩定的財政政策,讓亞洲國家的貨幣有相對強勁的抗跌優勢,且相對於美國與歐洲債信評等下調,亞洲的新加坡與香港則仍享有AAA的評等優勢,有利資金移往亞洲債券。

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