星期二清晨現貨金創出1915美元的歷史新高，但亦由該水平開始展開調整之旅，短短兩日金價下跌超過180美元，執筆時金價已接連跌穿10天及20天平均線，低見1729美元，跌幅接近10%。近期市場普遍看好金價後市的表現，但多數評論都不敢實牙實齒叫投資者於近日的高位追貨，始終大家都明白金價過去一段時間的升勢明顯是過了火位，超買情況亦有目共睹。不過，由於環球經濟有再度陷入衰退的可能，加上歐美債務危機沒完沒了，市場避險情緒急升造就避險資產受到追捧。當中瑞郎遇到央行的干預而顯著回落，避險角色的吸引力有所減弱，日圓亦有被干預的可能，因此在選擇不多的情況下，美債及黃金成為資金的主要避風港。

不過，金價的升幅已經與基本因素有所脫節，技術走勢亦明顯有超買的現象，只是避險資金仍然一窩蜂湧入，令金價不斷被推高，形成超買再超買。今次金價的走勢告訴大家，市場很多時候都是非理性的，只要有人承接的就是當時的合理價格，順勢入市永遠是最佳的策略；若短線炒作便無需理會價格是否超買或超賣，只要有合理的風險管理便可，有時太過理性看待市場走勢亦未必是好事，輕則會過早獲利令利潤大減，重則若嘗試估頂估底損失更可大可少。

金價大幅回落並不影響其中長線的升勢，雖然不排除有進一步調整的可能，今次金價的升市由7月1日的1478美元開始，高見1915美元，現時調整已超過38.2%，若以調整一半升幅計算可見1696美元，調整61.8%的目標則在1645美元，而50天平均線現時在1630美元，因此不妨考慮於1700美元附近作中長線入市的部署，跌穿50天則先行止蝕。

金市劇烈波動但匯市則維持上落市格局，乏善足陳。市場對聯儲局可能於明日全球央行年會上推出或暗示QE3有所憧憬，但由於近期美國通脹有回升跡象，而QE1及QE2對實體經濟有多大的利好作用大家亦有目共睹，因此筆者認為伯南克未必會匆匆出手，而且若仍然沿用過去印鈔票的方式救市，則反映伯南克真的「無料到」。