這是很久以前聽一位阿伯講的，他玩股票應該很多年，當我跟他請教融資融券，
他是這樣跟我解釋滴。

融資代表做多是好人，融券代表做空是壞人，股票市場就好一場戲，戲越好看股
票就上漲，戲越難看股票就下跌，先這樣想像好了。

當一齣戲最開始一定是壞人當道，好人備受欺負，雖然很難看，一邊看一邊罵，
但是漸漸有人看，壞人很多都沒有好人，戲不能這樣演，好人也要陸續登場，這
時候市場充滿肅殺氣氛，景氣蕭條，但是行情在此萌芽了，券增資減，股票市場
會慢慢走出股底緩步上揚。

當一齣戲最好看的時候，是好人壞人都進場，打的你死我活，這叫多空交戰
，融
資融券一起上揚，股票人氣匯集，資金不斷湧入，資增券增，所以股價往上走。

戲到最精采的時候，那些好人都把壞人幹掉了，有時候壞人也來當好人，大家都
變好人，通常這齣戲也快結束了
，融資持續增加，融券已經退場，這時候股票市
場沈迷在一片大好，樂觀氣氛中，資增券減，這時候股價都來到相對高點。

戲再怎麼好看，只有好人沒有壞人這戲怎麼演下去，壞人沒有表示融券已經降低
，好人一堆融資再也推升股價，好人把壞人打敗以後沒事做，只好退出江湖歸隱
山林，要不然好人老的老，病的病，這齣戲演到這裡就很難看，沒有壞人，好人
也退場了
，資減券減，人氣煥散交易冷淡，股價往下修正，資減券減，股票進入
長期盤底。

這是一個大循環，很難解釋短期資券變化的意義，我所講的概念而已，其變化也
非規則性，股票市場都有其非理性不份跟人為刻意拉擡出貨。一般大型權值股適
用上述的概念。

而融資融券增減在短期可視作散戶指標，也為被外資法人拿來當進出參考，融資
融券短期增幅可拿來解釋散戶看多空的指標。

【券資比代表甚麼】

融資在高水位股票處於低檔區，當股價緩步走升，融資也在緩步
減少，當股價急拉後，融資進場，此時股價便修正整理。

而融券在升期時隨股價上升而緩步增加，當股價漲幅至一個階段，融券開始減少
，而那時候推升股價的力道是融資，在股票除權息，融券必須強制回補，所以融
券全部要回補。

券資比又做為個股有沒有軋空力道，通常會發生在小型股居多，股本在80億以下
，而券資比在多頭發動攻擊，有30%的券資比就可以形成軋空的模式，而券資比
在50%以上已經在啟動，當券資比達到100%，就要跟券商標借融券，成本更高。

{:1_220:}有有~~有懂了！！！！哈哈 原來就是在看戲