走過多災多難的2011年，2012年投資人究竟要擔心二次衰退呢？還是要等待另一次千載難逢的賺錢機會？

近期全球的政府、國際金融機構，紛紛發佈2012年的經濟成長預測。普遍來說，幾乎所有的預測數字都顯示，2012年的經濟成長率將低於2011年，同時，成長率都在往下修正中。

2012年經濟成長，不如2011年

根據美林美銀的預測，2012年全球經濟成長率可維持在3.5%的正成長，其中，歐洲可能出現溫和衰退，美國則為1.9%的微幅成長，而新興國家平均成長率約在5-6%左右，中國約8-9%左右，都比前一年降低，但仍有溫和成長。美林美銀還預測，由於各國財政緊縮可能出現景氣下滑，因此年中，歐美都可能採取新一輪的量化寬鬆政策(QE)。

除了美林美銀之外，大部分的投資機構都有類似的看法。由於全球景氣下滑，目前原物料價格也紛紛修正，同時已經有一些新興國家開始進行降息動作，如巴西、土耳其、泰國、印尼等。因此，2012年將面臨一個三低環境，也就是低經濟成長率，低利率，低通膨率。

由於歐元區發債高峰期位於2012年的2到4月間，預料還會有很多左右金融市場的紛擾消息。另外，中國也正處於景氣開始降溫的下行階段，包括11月PMI採購經理人指數跌破50，出口年增率縮小至13.8%，房地產景氣指數持續下修，因此，上半年將是經濟調整期。美國目前景氣面看來還算穩健，不過，如果失業率沒有明顯改善，民間消費無法加溫，成長動能可能無法持續，此將是上半年的觀察重點。

股市可能出現，先蹲後跳的走勢

整體而言，2012年上半年的變數較多，若能妥善的處理歐洲金融危機，各國政府能穩健的推動內需方案，則下半年將有機會逐漸恢復成長動能。因此，2012年可能會出現「先蹲後跳」的投資趨勢。而上半年股市低迷階段，將會是投資人絕佳的定時定額佈局時點。

投資的方向，則以新興市場股市為最佳選擇標的。理由有四，第一，新興國家大多並沒有高額債務危機，財政體質健全，第二，新興國家尚有許多重大建設推動，帶動經濟成長動能，第三，許多新興國家有龐大消費人口，可帶動內需企業的成長，第四，現階段受恐慌氣氛影響，資金回流美元，讓新興國家幣值貶值，待危機降低後，資金將重返新興市場，也將帶動幣值升值。

以新興市場股市為主，拉美可能率先反彈

在投資區域選擇上，建議可以考慮三步驟投資法，第一階段先以拉丁美洲為主，第二階段可投資亞洲新興市場與中國，第三階段才考慮以俄羅斯為主的東歐基金或原物料基金。

因為拉丁美洲是最早開始進行股市修正的市場，再加上近期巴西快速降息刺激經濟，若鄰近的美國經濟沒有大幅惡化，預估拉丁美洲將會是率先反彈的區域。而中國則還在降溫整理期，預料不會太快出現大幅成長，因此周邊的東協國家與亞洲區域的成長腳步，可能稍緩一些。此外，歐美基金在2011年下半年大幅賣出亞洲區域持股，還要觀察此基金賣壓何時停止。而受西歐拖累的東歐國家，經濟將面臨較大挑戰，再加上若油價大幅回檔，對俄羅斯經濟會比較不利，因此，東歐、俄羅斯將會是最慢落底的地區。而原物料基金長線趨勢仍然看好，但預料在景氣回溫後，才會有更好的表現。

12月份最新公布的富達時鐘，認為現階段投資策略，仍是債券優於股票與原物料。確實，對單筆投資人而言，現階段應該保守為宜，但對定時定額的長線投資人來說，股市最壞的時候，就是定時定額最好的投資時點。投資人如果可以用一年的時間分批買進，很可能在2012年過聖誕節時，就可以含笑迎接快樂的新年了。

2012是需要"志氣"的人，須有智慧去做抉擇,，不可逞時之快盲目跟從。

謝謝分享.....