宏達電Q1恐虧損

    2013-03-06 02:21
    工商時報
    【記者張志榮、吳筱雯／台北報導】

    　宏達電首季本業獲利，恐出現上市以來首見虧損。宏達電機皇新HTC One雖廣受好評，但傳出相機模組音圈馬達（VCM）大缺貨，不僅2月營收可能不到120億元，首季營收低標500億元達標無望，加上首季營業費用估計超過百億元，第1季本業可能恐見虧損。

    　對此，宏達電表示，對市場謠言與臆測均不予評論。

    　宏達電2月19日亮相新機皇HTC One之後，外界反應頗佳，也傳出宏達電可望在2月下旬開始量產新HTC One，外界更預期，宏達電2月營收或許有機會可以免於農曆長假的影響。

    　但市場傳出，最快今（6）日公佈的宏達電2月營收，恐僅達110~120億元超低水準，比元月份155億元月減逾22％，前2月營收僅達265~275億元。

    　以先前宏達電預估第1季營收區間低標500億元，3月份營收至少要逾225億元才能達成，但這也代表，3月營收必須比2月暴增近1倍才夠。

    　據了解，宏達電手中訂單量沒問題，但宏達電為了更好的拍照體驗，新HTC One相機模組不僅改用名為UltraPixel的超高感光元件、第二代影像晶片ImageChip 2，也改用新創業者APP所開發的音圈馬達（VCM）。

    　但業界傳出，由於APP從未有量產音圈馬達經驗，APP音圈馬達良率上升緩慢，導致新HTC One出貨遠遠趕不上訂單，成為宏達電營收能否在3月明顯回升的最大瓶頸。

    　若果真如外界預期般，音圈馬達良率成為阻礙新HTC One出貨主因，宏達電第1季營收恐怕將低於500億元、甚至不排除下探450億元。

    　同時，宏達電為了大力促銷新HTC One，第1季仍維持高的營業費用水準，換言之，第1季營業費用落在百億元，其中超過8成為行銷費用。

    　宏達電第1季營收真如外界所料跌落至450億元，就算宏達電能夠超越經濟規模縮小的影響、讓毛利率維持在21％，只要行銷費用不減、或無法延後認列，就會面臨營業費用高於營業毛利、本業恐將出現虧損，這也成為宏達電上市以來，首度出現單季本業虧損。

2月營收 傳宏達電衰退逾2成 3大法人賣超 昨下跌2.67％ 法人估第1季EPS不到1元 甚至低到損平邊緣

    2013-03-06 02:21
    中國時報
    【鐘惠玲／台北報導】

    　智慧型手機大廠宏達電(2498)將在今(6)日公布2月營收，雖眾所矚目的機皇新HTC One於台灣發表在即，但市場盛傳宏達電2月營收可能不如外界預期，僅有120億元左右，比1月衰退逾2成。

    　宏達電對此不便評論，昨股價似乎提前反應，遭三大法人賣超，下跌2.67％，收在273元。

    　國際數據資訊(IDC)估計，2013年全球智慧型手機出貨量可能超越功能性手機，比重達50.1％。

    　法人指出，目前智慧型手機市場競爭相當激烈，第2季整體市場不見得樂觀，外界對新HTC One評價頗佳，可與三星旗艦機種Galaxy S4匹敵，但市場傳聞目前此機種似乎有音圈馬達(VCM)缺料問題，價格也不確定是否會走相對親民路線。

    　宏達電1月合併營收為155.36億元，雖然2月營收傳出不利消息，可能比1月還差，但法人表示，由於蝴蝶機缺貨問題可望於3月紓解，再加新HTC One出貨挹注，估計宏達電業績可能「先蹲後跳」，後勢相當可期待，3月營收說不定會跳上270億元左右，月成長率達125％，4月更可能直衝300億元大關。

    　至於第1季整體狀況，宏達電先前在法說會公布季營收可能介於500~600億元之間，毛利率約落在21~23％，營業利益率更只有0.5~1％。

    　外界估計第1季每股盈餘(EPS)可能不到1元，比去年第4季1.21元還要低。

    　法人擔憂，宏達電第1季營收可能難以達到600億元財測高標，估計會在550億元上下，且當宏達電決定投入更多行銷資源，以推展HTC品牌，可能會直接影響獲利表現，讓第1季EPS甚至低到損益平衡邊緣。

    　根據通路商統計，1月蝴蝶機不論是以銷售量或銷售金額來看，都居台灣市場第2名，表現相當搶眼，不過未來新HTC One出貨順利與否與銷售成績，都還在未定之天。

    　由於近期多空消息交雜，法人評估，宏達電近期股價可能呈現箱型整理，突破300元的難度頗高。

    　三大法人已連續2個交易日聯手賣超宏達電，尤其昨一共賣超4600多張，其中外資與自營商賣超張數分別達2700張與1400多張。


外資看衰 宏達電股價 將見1字頭

    2013-03-06 02:07
    工商時報
    記者張志榮／台北報導

　昨（5）日傳出宏達電2月營收低預期，讓昔日股王從單季EPS逾20元得面臨第一季「營運虧損」窘境。麥格理資本證券等外資法人提醒，宏達電若無法度過「四大難關」，股價恐再度跌破200元大關！

　外資圈示警的宏達電「四大難關」，包括「零組件供應管理」、「組裝良率提升」、「需求」、「行銷費用拿捏」。瑞銀證券亞太區下遊硬體首席分析師謝宗文指出，目前外資圈平均預估第二季營益率「高達」5.9％，若無法達陣，對股價將是嚴重衝擊。

　更甚者，花旗環球證券亞太區下遊硬體首席分析師張凱偉也提醒，隨著大陸白牌智慧型手機功能越來越好，宏達電去年第四季起就面臨庫存問題，短期內恐無法解決。

　宏達電全年每股獲利在2011年達到72.74元歷史高峰後，有如從雲端跌落凡間，2012年只剩下19.68元，跌幅高達73％，反應在股價上，就是從1,300元歷史高點一路跌至200元以下。

　麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出，宏達電與蘋果、三星等一線手機大廠差距之所以越拉越遠，「零組件供應管理」與「行銷能力」都是原因，當智慧型手機產業走向「大量化」，這些因素讓宏達電節節敗退。

　以零組件供應管理為例，按手機產業慣例，有量才要得到零組件，當宏達電全球市佔率一路退到第十名邊緣，未來要跟蘋果、三星一起搶貨的難度很高，類似情況在去年推出One後就已發生，可想像今年新One情況也不會好轉。

　因此，目前外資圈對宏達電新One出貨的擔憂之處，除了零組件管理外，還有生產良率控管，反應先前所言：「對宏達電新One來說，需求是一回事，但執行力（execution）」更重要。」

　再看需求面，硬體規格與價格都差不多的新One與蝴蝶機，推出時間太過接近，恐怕很難說服去年底已買蝴蝶機的消費者再掏錢買新One。

　在「零組件管理與良率將牽動供給面」與「換機必要性帶動需求面」雙重考量下，張博淇指出，若宏達電第一季財測低標無法達成，行銷費用又大幅攀升，宏達電恐面臨上市以來首度「單季營運虧損」窘境，新One若又無法協助順利渡過轉型期，股價恐再度跌破200元大關。