工商時報 謝奇璋

各類型新興市場債受市場擔心量化寬鬆(QE)提前退場、美國公債指 標殖利率彈升及美元走強影響，出現不小修正，合庫巴黎新興多重收 益組合基金預定經理人陳雅真表示，歷經近期超賣，目前3個代表性 新興市場債券指數平均殖利率約6％，在全球主要央行仍維持寬鬆資 金環境下，收益型商品仍是保守性資金青睞標的，不妨留意修正後的 進場時點。

除成熟國家央行仍維持低利環境外，陳雅真表示，根據摩根大通研 究，多數新興市場國家至今年底之前，預估利率水準大多持平或甚有 降息空間，像是智利、匈牙利、羅馬尼亞、俄羅斯等國官方利率有下 調空間，僅少數國家，像是巴西、土耳其、印尼等國利率可能上揚， 整體新興市場國家利率水準維持相對寬鬆格局，資金面有利於新興市 場債市。

陳雅真指出，就發行供給角度，整體新興國家債市投資氛圍出現好 轉，相較於6月美元主權債及公司債發行受市場行情干擾而呈現急凍 ，7月新興市場公司債已有160億美元以上發行，美元主權債亦發行超 過45億美元，發行狀況已較６月明顯改善，未來發行量將是觀察新興 市場債券氛圍重點指標。