台指期上週五下跌20點收在7825點。價差方面，四大期指皆為逆價差。台指期逆價差31.14點，若還原8月合約待除約19點除權息點數後台指期逆價差達12點。電子期逆價差0.84點，金融期逆價差6.61點，摩台期逆價差1.88點。

摩台指上週大跌10.9大點，最後收在273.9點，至上週四（8/8）止新加坡摩根台指期7月合約未平倉量（OI）為19.7萬餘口，目前多空動能水位較開倉為低，顯示目前空方力道略強。

期貨走勢方面，在美股收紅帶動下，台股上週五小紅開出，但大盤在陸股開盤過後指數出現急墜，縱使有宏達電受到實施庫藏股發酵下，走勢一路攻堅收漲停，但孤掌難鳴金融期出現了連續第八根的黑Ｋ，多頭火種熄火，指數週線下跌237點，中多格局受到破壞，目前下方僅年線支撐。

由籌碼面來觀察，外資萬口空單持續維持高檔，短線要出現反彈需先觀察外資空單回補速度，且由八大公股行庫進出來看，目前連續三日出現了低檔買盤，也就是說公股行庫仍是偏空看待目前的走勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人於期貨市場空單回補3287口，淨空單降至9106口，特定法人空單加碼3161口，淨空單升至11189口。三大法人於期貨市場空單回補1008口，淨空單降至10333口，外資期貨空單加碼447口，淨空單升至16289口，避險水位持續增加，顯示法人對後勢看法偏空。

選擇權從成交量來觀察，8月份買權集中在8000點，賣權集中在7800點。未平倉量部份，買權未平倉量大量區在8300點，而賣權大量區則在7600點。全月份未平倉量put/call ratio由0.78降至0.75，買權平均隱含波動率由13.32%降至12.96%，賣權平均隱含波動率由15.33%升至15.06%，買賣權同步降，操作上建議在7600至8000點建立賣權空頭價差因應。

技術面觀察，日Ｋ連四日黑Ｋ，短線跌勢尚未終止仍屬偏空，指數持續下探支撐的可能性高，操作上建議反彈偏空操作並請嚴守停損。

（永豐期貨法人部專業經理謝明昇）