從東京到紐約正掀起一股購買長期債券的熱潮。投資人預期此波金 融大海嘯將把通貨膨脹轉變成通貨緊縮而搶購長期債券，將美國30年 期公債殖利率打落到歷史新低。

彭博社報導，法蘭克福信託投資公司的全球債券基金正在大買長期 債券；日本瑞穗銀行旗下的瑞穗資產管理公司於上周賣出較短期的債 券，並買進較長期的債券。管理1.4兆美元資產的貝萊德資產管理公 司表示，做多長期債券可能會是明年的大贏家。

自2007年1月以來，房價下跌16.3％，商品價格也跌到低價，以及 股市大幅沖刷，已使全球資產蒸發掉25兆美元。這代表通貨膨脹揚升 速度可能放慢，甚或下滑。

法蘭克福信託管理的資產價值達232億美元，該公司資產配置主管 凱恩德指出，長期債券看上去非常誘人，因為它們剛要開始反映通貨 膨脹下滑走勢。

通貨膨脹加速上升對債券持有者不利，因為它會讓這些債券持有者 的利息收入之價值縮水。

根據美林公司彙整的指標，10月1日到13日，美國30年期公債的報 酬率，包括再投資利息與價格漲幅，為2.9％，遠高於所有債券的平 均報酬0.51％。

債券經紀商BGCantor Market Data的數據顯示，30年期美債的殖利 率於本月下滑0.18個百分點至4.13％。

貝萊德資產管理公司駐倫敦全球固定收益共同主管席爾指出，進入 2009年，在市場回歸基本面下，即商品價格下滑、經濟活動放緩與通 貨膨脹看來似已受到控制，將可見債券殖利率曲線趨於平坦。

CIBC世界市場日本公司駐東京債券銷售員大原指出，投資人應該繼 續持有長期債券。

瑞穗資產旗下管理397億美元資產，該公司駐東京資深基金投資人 中村指出，信用緊縮將會持續，美國經濟將陷入衰退。他說，瑞穗已 加碼7到10年期債券。