過去以「高配息」為號召的高收益債基金，今年配息雖飆高，但淨 值也慘遭滑鐵爐！若據晨星評級、年初以來排名前十名的高收益債基 金來看，今年以來各檔淨值都跌一成五、二成以上，不過，以2008年 各家最新年化配息狀況來看，從5％到9％都有，對投資人來說不無小 補。

不過，高收益債基金今年每月、每季的配息波動都很大，可能這次 年化配息率達9％，但下個月掉到4％，法人認為，在信用緊縮問題尚 未解決前，投資人還是勿大舉投入高收益債市場，如果是已投資部位 很大的人更應逢反彈時調節。

若就報酬率（不含配息）來看，今年來表現最好的為保德信美國高 收益基金，但也跌了15.42％，若就年化配息率來看，則是以鋒裕環 球高收益基金，9月配息算出來的年化配息率達9.75％。（見右表） 保德信全球債券組合基金經理人李欣展指出，高收益債市場正在經 歷了歷史上最糟的時刻，低品質債券再次成為拖累市場的元兇，自從 雷曼兄弟於2008年9月中宣布破產，高收益債市場至10月10日下跌已 超過20％。

李欣展表示，因市場持續面對高波動性及經濟情況的不確定性，對 高收益產品仍將維持較保守的展望。不過，他仍相信在高收益產品中 ，還是有具價值的投資標的，各公司是否能避免受到景氣循環和毛利 壓縮的衝擊，將是影響其公司債表現的關鍵。

雖然大部分的投資機構目前對高收益債券基金看法都很保守，不過 ，聯博全球高收益債券基金暨聯博美國收益基金經理人葆羅．狄儂（ Paul J. DeNoon）倒有不同看法。他指出，以雷曼CCC債券指數為例 ，目前殖利率高達13.7％，各類型債券的殖利率都已擴大到歷史高點 。