2017年01月27日經濟數據一覽
00:00        美國1月堪薩斯聯儲制造業綜合指數
        美國1月堪薩斯聯儲制造業産出指數
05:30        美國至1月16日當周貨幣供給M1(億美元)
        美國至1月16日當周貨幣供給M2(億美元)
        美國至1月23日當周外國央行持有美國國債(億美元)
07:30        日本12月全國核心CPI年率
        日本12月全國CPI月率
        日本12月全國CPI年率
        日本1月東京核心CPI年率
        日本1月東京CPI月率
        日本1月東京CPI年率
        日本12月核心CPI年率
08:30        澳大利亞第四季度出口物價指數季率
        澳大利亞第四季度進口物價指數季率
        澳大利亞第四季度PPI季率
        澳大利亞第四季度PPI年率
15:00        德國12月進口物價指數月率
        德國12月進口物價指數年率
15:45        法國1月INSEE消費者綜合信心指數
17:00        意大利1月Istat消費者信心指數
        意大利1月Istat商業信心指數
17:00        歐元區12月貨幣供應M3年率
        歐元區12月私營企業貸款年率
18:00        意大利12月平均每小時工資月率
        意大利12月平均每小時工資年率
21:30        美國第四季度實際GDP年化季率初值
        美國第四季度GDP平減指數初值
        美國第四季度年化實際GDP總量初值(億美元)
        美國第四季度PCE物價指數年化季率初值
        美國第四季度核心PCE物價指數年化季率初值
        美國第四季度實際個人消費支出季率初值
        美國第四季度最終銷售年化季率初值
        美國第四季度核心PCE物價指數年率初值
        美國第四季度PCE物價指數年率初值
        美國12月耐用品訂單月率
        美國12月扣除運輸的耐用品訂單月率
        美國12月扣除國防的耐用品訂單月率
        美國12月扣除飛機非國防資本耐用品訂單月率
23:00        美國1月密歇根大學消費者信心指數終值
        美國1月密歇根大學預期指數終值
        美國1月密歇根大學現況指數終值
        美國1月一年期通脹率預期
        美國1月五至十年期通脹率預期
23:30        美國至1月20日當周ECRI領先指標
        美國至1月20日當周ECRI領先指標年率

2017年01月27日財經大事一覽
待定        比利時        歐洲央行副行長康斯坦西奧(Vitor Constancio)出席歐洲經濟暨財政事務理事會會議。
待定        美國        英國首相特雷莎•梅訪問美國，並與美國總統特朗普舉行會談。
15:30        比利時        歐盟財長召開會議。

台灣        台灣證券交易所        春節        1月28日-2月1日休市
韓國        首爾證券交易所        春節        1月27日-30日休市
中國        上海及深圳證券交易所        春節        1月27日—2月2日休市

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中國

“加息”陰霾籠罩，國債期貨大跌，十年期國開債收益率突破4%。

在周二央媽“麻辣粉”（MLF）漲價后，國債周三大跌。十年期國債期貨收盤跌近0.8%；10年期國開現券成交收益率一度大漲16個基點，至4.05%，爲2015年7月來首次突破4%。

國債逆回購利率尾盤飙升，GC001最高至27%。

周三，臨近尾盤，交易所逆回購跨年品種利率飙升，上交所GC001利率最高至27%；深交所R001利率最高至18%。分析稱，種種迹象顯示央行無意令流動性過于寬松。

邁出“國際化”第一步，中國債券納入全球指數“破局”。

據騰訊財經，彭博巴克萊將創建一個全新指數，以便海外投資人跟蹤並投資中國債券市場。此爲“中國債券納入全球指數”的過渡性方案，將助推人民幣國際化。

關于人民幣、外儲和彙率操縱國，央行副行長作出了回應。

據人民政協報，易綱日前表示，外彙儲備就是爲了用的，現在看來，我們使用外彙儲備的時機是好的，收益也不錯。他稱，當前人民幣彙率波動主要源于美元走強，但對一籃子貨幣是穩定的。美國要給中國貼上“彙率操縱國”標簽並不符合邏輯。

發改委：預計2016年鋼企扭虧爲盈，煤企利潤翻番。

發改委稱，2016年預計鋼鐵工業協會會員企業利潤由2015年的虧損847億元轉爲盈利350億元左右，規模以上煤炭企業實現利潤950億元，約爲2015年的2.1倍。

中國央行、外管局澄清：未限制符合規定的跨境資金流動。

周三晚間，央行表示對符合規定的人民幣跨境收付，沒有設置額度或比例限制。外管局在答記者問時，則指出近期並未出台嚴格進口貿易融資方面的外彙管理措施。

銀監會：規范銀行業跨境業務合規風險。

銀監會發文規范銀行業跨境信用風險、國別風險、合規風險、環境和社會風險管理，審慎介入周期性行業及跨行業境外並購項目。跨境擔保業務則應加強融資第一還款來源分析，並嚴格遵守外彙管理規定。

中國駐美大使喊話：中美合作是唯一正確選擇，“貿易戰”兩敗俱傷。

駐美大使崔天凱表示，中國不希望看到“貿易戰”的發生，那只會兩敗俱傷，並會對世界經濟産生破壞性影響。中美合作的大方向不能也不應改變，中美合作是唯一正確的選擇。

中石油預警2016年淨利潤或暴跌80%。

中石油發布2016年年度業績預警公告，稱2016年淨利潤將減少70%至80%。這意味著，中石油2016年淨利潤或將降至71億元左右，刷新1996年以來的最低水平。公告稱，主要受累于國際油價低位震蕩。

中國去産能下一個目標——鋁！

最近不斷有消息稱去産能將擴圍，電解鋁産能過剩成爲市場焦點。摩根士丹利稱，中國四省削減鋁産能30%將使全球供應量減少2%，或推動鋁價短期上行；綜合各方因素，預計明年鋁均價將漲11%。

中國發布未來15年人口發展綱領性文件：人口將在2030年前后達到峰值。

今日，中國發布未來十五年人口發展規劃，指出中國總人口將在2030年前后達到峰值，此后持續下降。主要目標包括，總和生育率逐步提升並穩定在適度水平，2020年全國總人口達到14.2億人左右，2030年達到14.5億人左右。

北美

特朗普兌現競選承諾：美墨高牆將在“數月內”開工。

特朗普周三簽署行政命令，將沿著美國與墨西哥邊境建造約2000英里的牆。他表示，美墨邊境牆的建設將在幾個月內開始，建牆的計劃工作將立刻展開。而墨西哥將向美國支付“100%”的費用。

媒體：特朗普擬大幅淡化美國在聯合國等國際組織角色。

據《紐約時報》，草案顯示特朗普擬發布兩道行政令，其一要終止美國對一些包括聯合國機構在內的國際組織出資，然后至少將美國對國際組織的資助減少40%；其二要審查所有多邊條約，可能廢除一些條約、退出一些現有談判。

特朗普揚言調查“選民欺詐”，美元指數跌至十周新低。

特朗普在推特宣布將對選民欺詐事件展開調查后，美元指數跌至十周低點。此外，英國高院昨裁定退歐必須經過議會批準，英鎊今日繼續走高，英鎊/美元盤中漲破1.2600關口，創去年12月14日來新高。

歐洲

梅姨“妥協”了，英國政府將于周四公布退歐法案。

在議會“步步緊逼”下，英國首相表示，將就退歐計劃發布白皮書，以便議會進行審查。英國首相發言人稱，英國政府將于周四公布退歐法案。此前一些英國議員表示希望看到退歐計劃以“白皮書”發布，但被May政府拒絕。

3月底啓動！英國最高法院裁決難改退歐時間表。

英國最高法院近期裁決政府在觸發退歐流程前，必須先經國會投票表決。但分析認爲這一仲裁不會改變政府的退歐時間表，英國仍將在3月底前觸發退歐。

裁定選舉法修正后生效，意大利憲法法院爲今年提前大選開綠燈。

意大利憲法法院裁定，現行兩輪選舉制違憲，下次大選只需一輪投票，認定大部分選舉法規定合法，獲衆議院至少40%席位自動成爲多數黨，選舉法修正后立即生效。專家預計，意大利今年提前大選的幾率現在超過50%。

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全球政府基建潮將至 印度新預算赤字或超3%目標

這兩天的新聞似乎預示了全球政府又要開始基建潮時代。繼美國總統特朗普簽署“美版四萬億”基建計劃后，印度政府可能也要取消原定財政赤字目標，擴大融資規模。

爲提振經濟 印度預算案或擴大赤字規模

根據路透報道，印度財長Arun Jaitley在2月1日的預算案中可能會提出高于原定計劃的信貸規模。

Arun Jaitley在尋求籌集更多資金，以返稅給納稅人和獲得公共投資，來幫助印度經濟恢複健康。印度在去年11月突然取消大面值紙幣，引發震動效應，此舉令部分經濟學家和投資者擔心政府將引發財政風險。

包括印度央行行長Urjit Patel在內的一個財政顧問小組倡導，要擴大政府財政赤字至略超出GDP的3%，從而爲修建公路、鐵路以及灌溉工程提供更多資金。

相關官員稱，如果不將財政赤字占GDP比重擴大到超出3%，就不可能確保維持資本支出。

印度Crisil Research研究機構在周三的報告也表示，印度不可能完成明年財政預算赤字占GDP比重3%的目標。該機構稱，如果財政預算赤字目標放寬至3.5%，則政府仍有額外的支出空間，但放寬赤字目標要求政府必須有可靠計劃來提高稅率，確保中期財政的可持續性。

獨立經濟學家預計，印度政府在下一財年的財政赤字占GDP比重會升至3.3%至3.4%，這樣能夠爲政府創造更多空間以再投資60億美元。

此前，印度曾致力于在未來兩個財年里削減財政赤字至GDP的3%。去年，印度曾表示要將財政預算赤字占GDP比重從2015財年的3.9%下降至3.5%。

美版“四萬億”

就在昨日，美國新任總統特朗普也簽訂了一項大規模基建計劃。他周二簽署了五個總統行政令，其中一條就是“快速跟蹤審批高優先級別基建設施項目”。

根據他的命令，任何州長或內閣秘書都可以要求一項基建設施項目被指定爲高優先級項目。倘若得到了白宮環境質量委員會主席的批準，該項目將成爲任何需審批該項目的機構的最高級別優先事項。

據美國媒體麥克拉奇報業公司（McClatchy）旗下的Kansas City Star和The News Tribune報道，特朗普的過渡團隊已經確定了遍及全美的50個交通基建項目。

中國基建投資托底經濟穩增長

在中國，基建投資則一直都對經濟發揮著穩增長托底作用。地方財政和中央預算都是影響基建投資的關鍵因素。地方政府存量債務置換、新增地方債發行及中央財政預算投入增長，共同驅動了2015-2016年基建投資的較高增長。2016年基建投資規模15.2萬億，同比增15.7%。

興業銀行首席經濟學家魯政委在華爾街見聞“2017全球最佳投資機會”的年度峰會上表示，緩沖經濟下行，基建和地産幾乎是輪流在站崗，明年又到基建站崗年。他稱：“現在經濟，無論從去年還是今年看，還是從本屆政府來看，都是一個大大的L型。實際上今年經濟能夠在6.7%的水平上持穩，很大程度上跟兩個因素有關系，一個是基建，一個是地産。”

他補充道，2008年以來，緩沖經濟下行，基建和地産輪流站崗。2009年基建，2010、2011年地産，如果照這個推下去，今年是房地産站崗，就意味著明年又到基建站崗年。目前整個民間投資都在下滑，制造業不上來，民間投資不上來，只能靠政府自己來了。所以基建投資跟國家預算類的資金緊密相連。本屆政府就任以來，整個基建投資幾乎維持在20%水平上，最低是17%，最高23%，平均20%。國家預算內的資金來源跟這個增速基本接近，而且越靠近2015和2016國家預算內資金，增速越快。

據21世紀經濟報道，國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良表示，目前來看，政府基建投資並未對民間投資造成擠出效應。若未來融資成本再降低，回報率較低的基建投資仍存在空間，至于空間大小取決于融資成本。基建投資由于回報率低，如果融資成本低，可投資的空間就很大；但我國實際融資成本偏高，若投資下去沒有收益，出現虧損，投資空間就很小。

華夏幸福産業研究院産業研究總監徐光瑞表示，2017年我國固定資産投資增速預計在8%左右。基建將繼續成爲穩定投資乃至穩定增長的主要力量，2017年基建投資增速將保持在20%左右的水平，整體規模預計在16萬億元左右。

2016年前10個月以來，我國基建投資保持較高增速，帶動作用明顯。去年11月統計局公布制造業和非制造業PMI指數，兩項指數均創年度新高。PMI指數回升，離不開基建投資的托底作用。10月份建築業商務活動指數爲61.8%，比上月微落0.1個百分點，繼續處于高位景氣區間，建築業生産保持快速增長。

但基建投資在年底走勢回落，增速回落到15.7%。中國城鎮固定資産投資增速較1-11月稍有回落，且創1999年以來最低。1-12月，民間投資增速連續第四個月回升。投資回落主要因爲基建投資增速單月大幅下滑8.6個百分點，但房地産開發投資增速大幅反彈。

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美元過強是個災難？美國準財長Mnuchin可能是對的

強勢美元令美國政策決策者感到了一絲憂慮，美國財長提名人Steven Mnuchin就是這麽認爲的。

在回答國會參議員關于假設美元上漲25%的提問時，Steven Mnuchin在回函中表示，有時，過于強勢的美元會給經濟造成短期負面影響——盡管他支持美元強勢，稱美元的長期強勢非常重要。

他說的沒錯，至于理由，聖路易斯聯儲高級經濟學家YiLi Chien和研究助理Paul Morris在上周刊發的一篇文章中有提到：

很明顯，強勢美元不利于出口，繼而使得這部分産業對經濟的貢獻減少。在2014年二季度到2016年一季度期間（此間美元走高），貿易給美國經濟增速的正面貢獻只有25%。

這種對經濟的負面影響在美元大幅升值期間的前半段尤爲明顯。比如，在2014年第二季度和2015年第一季度，淨出口對GDP增速的貢獻分別是負1.14%、負1.65%。直到2015年底，這種負面影響才明顯收窄到負0.5%。

相比于出口，進口對美元升值的反應更大。進口對經濟增速的累積貢獻爲負4.6%，而出口的累積貢獻爲正0.85%。這表明進口和出口對美元上漲的反應是不對稱的。因此，有理由認爲經濟增速放緩，進口增加在當中發揮的作用比出口減少更大。

總之，如果升值勢頭持續下去，那麽美元開啓的新一輪漲勢很有可能傷害當前的經濟增長。

當然，只憑Mnuchin的言論作出判斷似乎有失公正，正如就職于紐約梅隆銀行的Simon Derrick所說：“在2002年到2011年之間任職的每一屆財政部長都發誓要支持強勢美元，然而，ICE美元指數在此期間卻下滑了39%。”

而在Mnuchin將要履職財政部長之際，特朗普正式就職之際，盡管這兩人都不希望美元過于強勢，但事實卻是：美元已經沖上十四年高位（近期有一定程度的回落）。

“美元走高主要是市場相信特朗普的政策將拉動經濟強勁增長。雖然這種觀點可能是不成熟的，但如果真是如此，它只會通過推高利率而使得政策分歧加強。”喬治梅森大學（George Mason University）高級研究員David Beckworth​如此表示。