要聞

市場
美股牛市八周年當周，美股終止多周連漲；美油創五個月最大單周跌幅；黃金連跌9日。

上周五媒體稱歐央行討論加息，歐元創新高、歐債重挫；美聯儲加息大勢所趨，10年期美債收益率盤中創12周新高。

秘魯最大銅礦無限期罷工，倫銅上周五終止六日連跌。

美國
媒體：親貿易的“高盛派”在特朗普內閣爭論中占上風。

上周五美國新增非農就業超預期，但時薪增速令人失望；分析認爲美聯儲3月加息“板上釘釘”，高盛預計聯儲今年四季度開始縮表。

媒體稱美國財長本周G20峰會將抨擊他國貨幣貶值，美元上周五單日跌幅創新高。

特朗普與司法部斗爭再升級，華爾街“鐵面判官”被開除。

歐洲
德媒：默克爾本周會晤特朗普時將警告邊境稅。

亞洲
嚴格推進去産能：中國十六部委聯合發布落后産能退出指導意見

證監會推動八大法律修訂：《證券法》二審在即，進一步修訂意見已形成。

第三省部署“回頭看”：媒體稱湖南現貨平台整改將全面清退個人投資者。

劉士余說的“大案”來了，九好集團“忽悠式”重組遭頂格處罰。

中國央行副行長：居民部門杠杆水平不算高，但要防止繼續走高。

韓國總統朴槿惠被彈劾下台。

美國

重磅：“鐵腕”納瓦羅 VS “高盛派”科恩，白宮內部激烈爭論貿易戰

媒體稱，圍繞貿易政策，以白宮國家貿易委員會主席納瓦羅爲首的強硬派，正與“高盛幫”國家經濟委員會主席科恩領頭的親貿易溫和派展開激烈斗爭。現在，納瓦羅正明顯被邊緣化，“華爾街派正在贏得這場斗爭。”

美國財長下周G20將高舉彙率大棒 美元應聲下挫

上周五媒體稱，美國財長姆努欽計劃在下周的G20會議上闡明：美國不會容忍其他國家利用貨幣貶值來獲取貿易優勢。另外，一份G20公報草稿去除了去年公報中承諾抵制保護主義這種措辭，美方希望加入“一個公平和公正的貿易”這種語句。

特朗普與司法部斗爭再升級：剛剛，華爾街“鐵面判官”被開除

特朗普與美國司法部門的斗爭再度升級！起訴過近100名華爾街高管，和四大銀行達成曆史性的協議和罰金，紐約南區檢察官巴拉拉被稱爲“華爾街鐵面判官”。上周六，拒絕辭職的巴拉拉聲稱自己被特朗普開除。

美國商務部長稱“NAFTA和日本是貿易協定優先對象” 日元比索應聲走高

美國商務部長表示，NAFTA 的修訂可能促成兩個具有對稱條件的雙邊協議，或者一個新的三邊協議。目前尚未討論細節。此外，日美貿易協定也將在所有新貿易協定中獲得高度優先。日元和墨西哥比索應聲大漲。

美國2月非農23.5萬超預期 但時薪增速令人失望

美國2月新增非農就業23.5萬超預期，爲美聯儲下周加息掃清道路；失業率爲4.7%，與預期持平；平均每小時工資環比0.2%，不及預期，令人失望。因2月氣溫反常回暖，建築行業新增就業錄得近10年來最大增幅。

高盛已經相信 美聯儲今年加息三次 甚至“四季度就開始縮表”！

高盛認爲，2月非農就業報告表現穩健，預計今年美聯儲3、6、9月加息，此前預計3、9、12月加息；將聯儲啓動縮表的預期時間由明年年中提前到今年第四季度；基于明年換美聯儲主席等因素，認爲提前開始縮表的可能性比四次加息高。

非農就業表現穩健 三月加息板上釘釘

本周五公布的2月美國非農就業報告顯示，2月新增非農就業人數23.5萬，較預期多增3.5萬人。Wells Fargo Funds Management表示：“就業增長來源全面，勞動參與率走高，薪資同比增長2.8%。美聯儲下周加息板上釘釘。”

天空新聞：中投公司向Airbnb投資約1億美元

據英國天空新聞報道，中國主權財富基金中投公司在Airbnb的新一輪10億美元的融資中，認購了大約10%。中投的投資或許能幫助Airbnb更好的打開中國市場。在最新一輪的融資中，Airbnb估值達到310億美元，成爲美國市值第二高的創業公司。

SEC拒絕首個比特幣ETF規則調整申請 比特幣暴跌19%觸及1000美元關口

美國證券交易委員會（SEC）上周五拒絕批準首個比特幣ETF遞交的規則調整申請，比特幣價格暴跌19%，一度跌破1000美元整數位心理關口。

加州放寬管制 無人駕駛汽車最快明年投入公共交通

要發展還是要安全？在經曆了與科技巨頭們長達一年多的紛爭之后，加州機動車管理局上周五終于松口：對無人駕駛汽車的路測取消部分限制，不再要求有一名司機在車內。谷歌獲勝，不過谷歌還在向國會建議，通過對無人駕駛車輛保險的相關改革。

歐洲

美德首腦會在即 媒體稱默克爾將警告邊境稅

德國明鏡周刊獲得的文件顯示，默克爾將在下周與特朗普會面時警告對方，邊境調節稅可能觸發德國報複性措施，其中包括對美國的進口征收更高關稅。去年德國貿易盈余占GDP比達到創紀錄的8%，而1月美國貿易赤字創五年新高。

比想象的還鷹派？媒體稱歐央行討論加息 歐元創新高、債市重挫

上周五媒體爆出周四歐洲央行會議討論了終止QE前加息的可能。若消息屬實，意味著歐央行鄭重考慮縮減寬松，比周四德拉吉釋放信號更鷹派。此后10年期德債收益率創一個月新高，同期美債升至2.6%關鍵位置，歐元對美元創一個月新高。

英國脫歐最快于下周二正式啓動

上周五在布魯塞爾舉行的27國歐盟領導人會議上，各國領導人被告知，倫敦將在下周啓動退歐談判，英國首相特雷莎·梅最早可能下周二啓動脫歐第50條款。這意味退歐法律程序正式啓動。

亞洲

又一省部署“回頭看” 媒體稱湖南現貨平台整改將全面清退個人投資者

證監會要求開展交易場所清理整頓“回頭看”已過去兩個多月，繼福建、江蘇相繼出台整頓政策之后，最新跟進的是湖南。一財網援引的一份湖南省現貨平台整改方案要求，省內19家商品現貨交易場所4月底前關閉違規交易、清退個人投資者。

劉士余說的“大案”來了 “忽悠式”重組遭頂格處罰

兩周前劉士余劇透的“有影響力的並購案”終于水落石出，九好集團借殼鞍重股份的“忽悠式”重組因涉嫌以虛增收入等多項違法行爲被查。涉事公司也被頂格處罰439萬元。

中國央行副行長：居民部門杠杆水平不算高 但要防止繼續走高

中國央行副行長潘功勝上周日表示，中國貨幣政策要綜合穩增長、經濟結構的調整、防風險以及防止資産泡沫等幾個方面，以謀求綜合的平衡。他並稱，對外投資從去年第四季度開始放緩，市場主體對外直接投資回歸理性，也是一種很好的迹象。

債市分水嶺：“一行三會”醞釀債市監管升級

“一行三會”醞釀債券交易監管升級，近期或有望出台統一的債券交易監管辦法。可能措施包括：禁止“代持”，變爲買斷式回購;統一債券交易杠杆上限；嚴禁“團隊制”部門承包和過度激勵，債券交易相關人員薪酬和激勵合計若超過100萬元人民幣，超過部分應當按照等分原則遞延發放，遞延周期不少于2年，遞延金額不低于40%。

吳曉靈：不會簡單把三會合並進央行

吳曉靈指出，央行承擔的貨幣政策職能不會變。綜合經營並非簡單把“三會”合並，或者整體歸入央行。而是說，監管原則要從單純機構監管走向功能監管與機構監管相結合。此外，理財産品是今年風險防控的重點對象。

央行發布會實錄：關于加息、統一資管、穩定彙率等問題，周小川這樣回應

央行行長周小川表示，貨幣適當在穩健方面做得更加中性，有利于供給側改革。外彙儲備下降也是正常現象。有管理的浮動彙率是對大家有利的。副行長易綱表示，使用外彙儲備維護人民幣彙率穩定利大于弊。

嚴格推進去産能：十六部委聯合發布落后産能退出指導意見

上周五十六個部委聯合發布去産能指導意見，將鋼鐵、煤炭、水泥、電解鋁、平板玻璃等行業列爲去産能的重點。嚴厲打擊違法生産和銷售“地條鋼”行爲，依法全面拆除生産建築用鋼的工頻爐、中頻爐等裝備。

證券法修訂鎖定四方面內容！吳曉靈：注冊制會否寫上、怎麽寫，我沒把握⋯⋯

經曆2015年股市異常波動及2016年寶萬之爭后，證券法二審稿尤爲讓人關注。全國人大財經委副主任委員吳曉靈上周五表示，證券法要修訂的內容主要包括四方面，關于注冊制會否寫上、怎麽寫？“我沒有把握，但是我認爲市場不必把注冊制看得那麽可怕。”

證監會推動八大法律修訂：《證券法》二審在即 進一步修訂意見已形成

據一財，《證券法》二審提上日程，證監會已形成進一步修訂意見，含八大重點內容。包括啓動制定“新三板條例”的研究推動；加快推動制定《期貨法》等。證監會相關負責人稱，對欺詐發行、內幕交易等犯罪行爲，必須大幅提高其刑期和罰金數額。

央視：韓國總統朴槿惠被彈劾下台

據央視，韓國憲法法院上周五表示，對總統朴槿惠的彈劾動議有效，朴槿惠立即被解除職務，她也成爲韓國曆史上第一位被彈劾下台的總統。隨后，代總統黃教安下令提高軍事警戒級別。韓國股市早盤沖高后快速回落。

港媒：劉士余稱“兩地互聯互通優先考慮債券通”

香港經民聯成員上周四與證監會主席劉士余會面。會后經民聯副主席、香港金融服務界議員張華峯表示，他向劉士余反映，希望能擴大至其他産品，除了之前已有提議的ETF通、債券通，還希望考慮設新股通。劉士余響應稱，上述新産品均會考慮，特別是債券通會在優先考慮之列。  

房價連跌三年后新加坡放寬限貸 地産股漲瘋

新加坡政府上周五放寬樓市監管，調整了購房者貸款數額限制，並放寬繳納印花稅要求。消息公布后，新加坡開發商股價飙漲，包含32家開發商的新加坡房地産指數飙升至2015年7月以來新高。

大宗商品

重挫9%！原油市場最黑暗的一周 多頭慌不擇路

上周，美國WTI原油4月期貨下跌9.09%，創下5個月來最大周跌幅。對沖基金等大資金管理者在本周二以前，削減了相當于1100萬桶的看多頭寸，淨多頭倉位減至3.57億桶水平，連續兩周下滑。

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超級數據周繼續上演：70城房價指數 李克強記者會 美日英央行決議 G20財長和央行行長會議

下周又將迎來“超級數據周”。

中國

下周將公布中國1-2月工業增加值、社會消費品零售總額、固定資産投資、房地産開發銷售情況，以及2月70城房價指數，國務院總理李克強也將在全國人大會議閉幕后舉行記者會。

根據媒體彙總分析師的預期數據，1-2月社會消費品零售總額增速可能從10.4%攀升至10.6%，規模以上工業增加值或同比增長6.2%，固定資産投資增速則將從8.1%升至8.2%。若數據符合預期，則說明今年年初的經濟增長延續了此前的強勁勢頭。

房地産方面，分析指出，近期房價上漲的速度有所下滑，但步伐稍有放緩，房地産投資增速則將急劇下滑。周小川日前表示，隨著住房産業的政策調整，房貸增長可能會適當放慢。住建部部長此前透露，正在制定房地産平穩健康發展的基礎性制度和長效機制，房地産將因此受到保障。

美國

美聯儲將于下周公布利率決議和政策聲明，主席耶倫隨后將召開新聞發布會。市場認爲2月非農數據爲加息掃清障礙，本周五公布的2月新增非農就業數據超出預期，但時薪增速令人失望。高盛預計，包括3月在內，美聯儲今年將加息3次，甚至在四季度開始縮表。

數據方面，美國2月PPI、CPI、零售銷售、新屋開工、營建許可、工業産出、費城聯儲制造業指數，以及耶倫最愛的就業指標JOLTS都將在下周登場。

值得一提的是，美國暫停債務上限的期限將于15日結束，美國再次面臨逼近債務上限而無法發債的困境。若特朗普政府不能進行大幅舉債，特朗普政府可能很難在基建宏圖上大展身手。此前，受特朗普基建刺激，美股不斷創下曆史新高，若基建計劃不及預期，美股市場很可能會迎來風雨搖擺的日子。

此外，美國國務卿Rex Tillerson將于下周訪日，會晤日本外長和首相。

歐洲

英國央行將在下周公布利率決議。按照英國首相May的計劃，3月底之前將觸發《里斯本條約》第50條，近期公布的數據也支持英國央行當前立場，如一季度稍早迹象暗示英國經濟增長或低于去年四季度，分析師多認爲，英央行在本月可能按兵不動，且在脫歐談判期間央行政策也可能保持不變。

15日舉行的荷蘭大選將開啓歐洲大選年，該選舉將于當地時間7:30開始，21:00結束，出口民調將于之后公布。據媒體報道，疑歐派候選人Geert Wilders可能勝出，但考慮到荷蘭民衆仍青睐歐元，且比例代表制下，荷蘭各黨派需建立聯盟，Wilders帶領荷蘭脫歐的可能性極低。

期待已久的G20財長和央行行長會議也將在下周舉行，美國財長Mnuchin或高舉彙率大棒，此前有報道稱其將闡明美國不會容忍其他國家利用貨幣貶值來獲取貿易優勢。

下周還將公布的數據包括歐元區1月季調后貿易帳、2月CPI終值、法德2月CPI終值、德國3月ZEW經濟景氣指數，以及英國勞動力市場數據。分析稱，歐元區CPI數據可能顯示服務業的貢獻有所增加，英國1月薪資增長則可能下滑，在截至1月的三個月中，失業率則可能維持在4.8%。

歐洲央行行長德拉吉將在下周一發表講話。

其他

IEA和OPEC也將在下周公布月度原油市場報告。

因朴槿惠被彈劾下台，下周還將公布韓國總統大選時間。據韓聯社報道，韓國代總統黃教安將在3月17日前確定和公布大選日期。

下周公布利率決議的還包括日本和瑞士央行，媒體此前報道稱，日央行官員表示本月會議預期不會出現政策調整，考慮在CPI上揚后提供更多利率指引。

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央行副行長：居民部門杠杆水平不算高 但要防止繼續走高

新年伊始，中國央行的貨幣政策引發市場各種猜測，但近兩日周小川和潘功勝的講話，傳遞出了清晰的信號。中國央行副行長潘功勝周日表示，從國際上來看，中國居民部門的杠杆水平並不算高，當然，但也要防止繼續走高。

針對如果減少去杠杆對經濟增速的影響這個問題，潘功勝今天在接受證券時報采訪時表示，人民銀行在處理（企業與居民）去杠杆問題的過程中，一定會考慮到一個平衡，這就說明了必須實施穩健和中性貨幣政策的原因。

他表示，中國貨幣政策要綜合穩增長、經濟結構的調整、防風險以及防止資産泡沫等幾個方面，以謀求綜合的平衡。

潘功勝的講話與兩天前中國央行行長周小川在兩會發布會上的講話脈絡一致。

周小川周五在兩會發布會上明確表示，今年人民幣彙率會比較穩定，同時貨幣政策在穩健方面會適當做得更加中性一些。

“貨幣適當在穩健方面做得更加中性，有利于供給側改革。如果貨幣政策太松，有些企業三去一降一補的壓力不夠。如果經濟中貨幣數量太大，如果真是大水漫灌，對經濟是有害的。”

2017年政府工作報告中提出，貨幣政策要保持穩健中性，今年廣義貨幣M2和社會融資規模余額預期增長均爲12%。要綜合運用貨幣政策工具，維護流動性基本穩定，合理引導市場利率水平，疏通傳導機制，促進金融資源更多流向實體經濟，特別是支持“三農”和小微企業，堅持彙率市場化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩定地位。

2017年貨幣政策方向定爲穩健中性，與之前中央經濟工作會議和央行貨幣政策執行報告的表述一致。而12%的M2和社會融資規模增速目標均低于2016年設定的13%的目標增速。

最新公布的中國2月金融數據增速全線放緩。2月M2貨幣供應量同比增長11.1%，低于1月的11.3%；新增人民幣貸款1.17萬億元人民幣，幾乎較1月的2.03萬億“腰斬”，不過超過預期的9500億。

此外2月社會融資規模新增1.15萬億元人民幣，較1月份創下的3.74萬億元曆史峰值驟降70%。

在談到對外投資方面，潘功勝表示，對外投資從去年第四季度開始放緩，市場主體對外直接投資回歸理性，也是一種很好的迹象。對外投資方面的原則：企業主體、市場原則、國際慣例、政府引導。對對外投資開展一些政策引導，有利于中國對外投資更加健康和有序發展。“我們支持有能力有條件的企業，開展真實合規的投資。”

潘功勝還談到了去年內地遊客赴港買保險。他表示，如果屬于經常項下的，比如到境外旅遊購買的人身意外險、疾病保險等，沒有限制；但是如果購買投資性保險，比如投資分紅險，屬于個人資本項下，目前我國沒有開放。