要聞

道指自日高回落230點，創14個月最大單日回撤，美債漲。

美聯儲3月紀要：計劃今年晚些時候縮表，目前股價相當高。

白宮人事變動：班農被移出美國國家安全委員會。

衆院議長稱稅改可能比醫保耗時久。

美3月“小非農”遠超預期，創2014年來新高。

中國聯通：正籌劃並推進與混改相關的重大事項。

周邊十城宣布樓市新政！環雄安新區形成限購圈。
亞洲

A股雄安概念股遭爆炒，20余只股票漲停。

A股迎來4月首秀，雄安新區板塊掀起漲停潮，20余只個股漲停，金隅股份、華夏幸福等封單金額超百億。港股雄安概念股同樣延續了3日的大漲勢頭，金隅股份漲20%，新天綠色能源漲6.55%。

雄安概念威武！中概股中國汽車物流三天漲167%。

本周三盡管百度、新浪、陌陌等科技業中概股均收跌，仍有雄安概念中概股創佳績：中國汽車物流以41.75%的漲幅成爲領頭羊。該個股周一到周三累漲167.55%，同期德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股ETF累漲1.47%。

A股11點后出現詭異走勢！萬科、雲南白藥等股票放量卻走“一字線”。

周三11點左右，包括萬科A、雲南白藥在內的多只股票出現放量，但分時圖卻詭異地呈“一字”走勢，即圍繞上一個交易日的收盤價小幅波動。

“絕代雙焦”暴漲：焦煤收盤漲停，焦炭收漲8.1%。

內盤黑色系表現強勢，焦煤1709收盤漲停。焦炭大漲逾8%。瀝青漲近6%，動力煤漲超2%，螺紋鋼漲逾1.5%。有色金屬漲跌互現，農産品普跌。

中國聯通：正籌劃並推進與混改相關的重大事項。

周三晚間，中國聯通公告稱，正在籌劃並推進開展與混改相關的重大事項，可能涉及聯通A股股份變動事宜，港股4月6日起恢複買賣。聯通周三在滬港兩市停牌。自去年9月發改委將其納入首批混改試點范圍，中國聯通A股大漲近80%，H股累漲16%。

周邊十城宣布樓市新政！環雄安新區形成限購圈。

自4月1日雄安新區確立以來，雄安周邊已有霸州、廊坊文安、白溝、定興、高碑店、高陽等10城區先后發布限購政策。至此，環雄安新區限購圈正式閉合形成。早前，雄安各縣緊急發文，要求停止一切建設，並24小時巡查，若私下賣房將立案。

北美

美聯儲3月會議紀要：計劃今年晚些時候收縮資産負債表，目前股價“相當高”。

會議紀要顯示，美聯儲官員在3月會議上同意，他們可能在今年晚些時候開始縮減其4.5萬億美元的資産負債表。不過，對于一些關鍵的問題他們還未決定——例如縮表的速度以及縮減至什麽規模。

白宮人事變動：班農被移出美國國家安全委員會。

白宮首席戰略師史蒂夫·班農已經不在國家安全委員會任職。這逆轉了此前頗具爭議的任命。一名白宮高級官員向NBC新聞表示，班農最初加入國家安全委員會是爲了對Michael Flynn構成制衡。

美股轉跌的"凶手"找到了？衆院議長稱稅改可能比醫保案耗時久。

周三美股收盤前明顯回落，回吐日內漲幅轉跌。有媒體認爲，“元凶”可能是美國衆議院議長Ryan釋放的稅改信號。Ryan說，完成稅改的時間會超過用醫保案取代奧巴馬醫改法，白宮和參衆兩院的稅改案進度都不一樣。

國會臨休會分歧仍大，特朗普醫保案周五沖關無望。

共和黨溫和派衆議員周三稱，連日來黨內保守派與溫和派的醫保案談判已破裂，明天將回家休會，沒有協議在手。周二媒體稱，在上月末以共和黨醫保案取代奧巴馬醫改法失利后，白宮制定了新的醫改方案，特朗普希望本周五投票通過。

美國3月“小非農”遠超預期，創2014年以來新高。

美國3月ADP遠超預期，就業人數猛增26.3萬人，制造業就業延續高速增長。美聯儲官員表示，ADP數據表明增長趨勢穩健，對二季度GDP是好消息，支持FOMC關于利率路徑的主流立場，開始考慮美聯儲資産負債表的行動是合理的。

美國3月ISM非制造業指數55.2，回吐美國大選以來漲勢。

美國供應管理協會數據顯示，美國3月ISM非制造業指數55.2，創2016年10月以來新低。物價支付指數和就業指數也回吐美國大選以來漲勢。

歐洲

普遍複蘇！歐元區3月綜合PMI創近六年新高。

在需求的強勁驅動下，歐洲經濟繼續強勁複蘇。最新數據顯示，歐元區3月綜合PMI終值爲56.4，爲近六年新高。分析稱，歐元區里最大的幾個經濟體普遍出現增長勢頭。

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雄安概念威武！中概股中國汽車物流三天漲167%

上周末雄安新區成立一聲槍響，本周從A股、港股到美股都迎來雄安概念股大漲。

本周三，盡管百度、新浪、陌陌等科技業中概股均收跌，仍有雄安概念中概股創佳績：在納斯達克上市的中國汽車物流以41.75%的漲幅成爲領頭羊，股價較3月31日收盤漲2.53美元至4.04美元，盤中刷新2014年3月7日以來高位至4.69美元。

4月1日上周六中國宣布成立雄安新區后，本周一到周三，在納斯達克上市的中國汽車物流股價累漲167.55%，同期納指累跌0.8%，德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股ETF累漲1.47%。

華爾街見聞本周二就提到，當天中概股多數收跌，同樣是中國汽車物流領漲，當日收漲54.9%，截至周二兩日漲幅逼近90%，股價一度從1.51美元漲至3.61美元。

周二另一只領漲的中概股英利綠色能源也屬于雄安概念股。英利綠色能源周二和周三分別收漲13.3%和7.96%。還有一只雄安概念股東方紙業周三也繼續走高，當天收漲3.52%，周二小幅收漲0.5%。

中國汽車物流系天津汽車進口物流公司；英利綠色能源系辦公地位于河北保定市的太陽能公司，東方紙業則是位于河北省保定的造紙公司。

在美股中概股上揚以前，本周一A股和港股已掀起雄安概念的旋風。

周一截至上午10點整，20余只A股雄安概念股漲停。金隅股份、華夏幸福、京漢股份、冀東水泥、*ST冀裝、河北宣工、河鋼股份、新興鑄管開盤漲停。其中，金隅股份、華夏幸福、冀東水泥等封單金額超百億。

港股周一開盤后多數雄安新區H股概念股高開高走。金隅股份H股收漲34.67%，盤中漲幅一度達到41.2%；中國建材收漲7.4%，盤中漲幅曾超13%；北控水務收漲6.08%；天津港發展收漲15.91%；新天綠色能源收漲12%，稍早前漲幅超過23%。

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特朗普稅改三國殺？ （一文快速了解特朗普稅改最新進展及其博弈起點）

在進入三月后，特朗普行情進入第二種階段——即市場更加關注“現實”的各項經濟數據（宏觀、財報數據）而不是特朗普的各項承諾、言論。這種變化實際上反映出的是投資人在試圖獲取現實的支撐點，以等待特朗普兌現其各種承諾。而稅改又是重中之重。本文旨在幫助讀者快速了解稅改的最新進展及衆議院共和黨人的稅改藍圖。

Q1：特朗普稅改現在到底進行到什麽程度了？

很遺憾，現在特朗普稅改處在相對混亂的時期，各方矛盾信息層出不窮。而且最新的消息顯示，其可能要大大滯后于市場預期了。

雖然特朗普及其政府官員一再承諾會迅速推進稅改。但共和黨衆議院議長Paul Ryan顯然持不同觀點。在醫改失敗后，其並沒有如外界所期望的那樣開始推進稅改，而是試圖撮合共和黨內人士重新就醫改進行談判（這顯然會拖累稅改，而最新結果顯示新醫改方案並沒有眉目）。同時，周三其在接受采訪時稱，白宮、參議院、衆議院三家就稅改上各自有不同的觀點三家的進度完全不同。而且其預計稅改消耗時間要大大高于醫改。就市場預期而言，這顯然不是什麽好消息。著名投資人Leon Cooperman今日在接受采訪時也對特朗普政府8月前推進稅改的時間表不抱希望。

Q2：既然這樣那爲什麽我要關心這份稅改藍圖？

簡單的說，這份35頁的稅改計劃被認爲是各方稅改博弈的起點。

雖然現在參衆兩院及白宮的稅改時間表及方案各有不同，但參議院及白宮並沒有提出完整的草案。同時按照立法流程，稅改的進程將從衆議院開始。

就文本而言，現存已知的比較權威的正式文本包含衆議院共和黨人在競選時發表的35頁的名爲“A Better Way”的稅改藍圖及特朗普競選時的稅改計劃。相對于特朗普稅改相對模糊籠統的承諾，參議院共和黨這份稅改藍圖詳實很多。考慮到稅改最終還是要通過國會博弈完成，並從衆議院開始，因此“A Better Way”稅改藍圖可以說是各方博弈的起點，預計其與真正稅改方案將有不少的重合。

Q3：那麽衆議院共和黨議員希望通過進行稅改解決什麽問題？

主要有五大問題：

現在的稅法體系耗費更多的文書工作，增加了不必要的成本。

現在的稅法體系爲裙帶資本主義提供了額外的利益補貼。

現在的稅法體系損害儲蓄及投資者的利益。

現在的稅法體系導致更多的工廠搬遷到海外。

現在的稅法體系導致稅務機關産生了大量不當行爲，並造成政府浪費。

Q4：該份稅改藍圖提供的主要解決方案是什麽？有哪些值得關注的條款？

從宏觀的角度，共和黨議員的希望能夠簡化整個稅法，使整個稅法體系能夠公平，簡單，方便一般的納稅人。同時希望通過稅法改革能夠促進工作就業的增長。同時通過對IRS的改革使之更好的爲納稅人服務。

在細節方面，下面一些細節提議值得關注：

推動稅務簡化及公平

在個稅領域，將現行7個層級的稅級簡化成三級，同時將個人所得稅最高稅率降低至33%（原先39.4%）。

通過創建更大標準的扣抵標準及范圍更廣的兒童及家屬稅款扣抵來簡化家庭報稅程序。

通過精簡教育稅使得向大學付款更加方便。

通過改進ETIC（Earned Income Tax Credit，收入抵稅額）來促進就業。

停止對美國制造産品過度征稅以保證企業能夠保持競爭力。

廢除“死亡稅”（即遺産稅）使得家庭不再因爲失去親人而被征稅。
促進工作及經濟增長

減少對小企業征稅，將單獨設立新稅種，低至25%。

通過允許家庭及個體抵扣50%來自股票及共同基金上的股息及資本利得收入來削減家庭在存款及投資上的征稅。

爲新的投資提供全新的全額稅務減免。

將企業稅降低至20%，以恢複美國競爭力。

通過消除“死亡稅”爲家族企業創造穩定性（遺産稅可能導致40%家族企業資産出現不確定性）。

重塑美國國家稅務局（IRS）

重組整個IRS,整個機構將圍繞三個部門重建：個人和家庭部門、商業部門及提供例行糾紛解決機制的獨立法庭。

設置有期限限制的專員，使得國稅局從政治爭端中解放出來。

廢除官僚主義，消除所有不需要的的規則及規定，使得稅法能夠更簡單及更公平。

建立獨立的爭議解決辦公室作爲獨立仲裁者，減少IRS對一般人的恐嚇，同時及時解決爭議。

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