要聞

美國公布“史上最大”稅改計劃，美股美元回落。

自由黨團宣布將支持修改后的奧巴馬醫改替代案。

媒體稱特朗普或同意繼續提供額外奧巴馬醫保補貼，衆院將通過爲政府提供一周融資議案，以防政府關門。

白宮官員：特朗普最早本周或簽署行政令退出NAFTA。

美商務部長將宣布調查進口鋁計劃

習近平：金融活經濟活，金融穩經濟穩。

27省公布首季GDP：東北經濟現回暖，藏渝貴增速領跑。

多家大行否認大量贖回委外，機構稱實質影響有限。
亞洲

A股白馬股集體走弱，金融股領跑大盤，恒指邁向2015年以來高點。

周三，早盤三大股指均小幅低開，隨后滬深兩市開始小幅走高。早盤尾盤白馬股集體走弱。香港恒生指數開盤上漲0.44%，報24563.25點，邁向2015年以來高點，騰訊股價再創新高。滬指收報3140.85點，漲0.20%，成交額1971億。創業板收報1820.48點，漲0.09%，成交額575億。

習近平：金融活經濟活，金融穩經濟穩。

習近平稱，金融安全是國家安全的重要組成部分，要把防控金融風險放到更加重要的位置。深化金融改革，健全市場化、法治化違約處置機制。加強金融監管，統籌監管系統重要性金融機構。要求打擊逃廢債行爲，控制好杠杆率。

27省公布首季GDP：東北經濟現回暖，藏渝貴增速領跑。

從目前已公布的27個省份來看，有22個省份的GDP增速高于一季度全國6.9%的水平。西藏、重慶、貴州三地GDP增速保持兩位數增長，分別以11%、10.5%、10.2%的水平占據全國前三位。在東北三省中，遼甯GDP增速轉正。

“3A”的萬科也未能幸免！4月份中國取消企業債發行規模創4個月來最大。

萬科表示，因近期市場變化取消了15億元企業債的發行。銀監會近期正努力遏制“影子銀行”問題，一級市場債券發行難度不斷加大。統計顯示，4月份中國公司已經取消了863億元的境內債券發行，創去年12月以來最大規模。

委外贖回潮？多家大行否認，機構稱實質影響有限。

對多行在市場大量贖回委外的報道，工行、建行、浦發紛紛否認。第一財經消息稱，四大行並未出現大規模贖回，股份行、城商行等中小銀行更可能是贖回主體。機構分析師認爲，股市委外贖回實質影響有限，預計委外規模變化較溫和。

7.41億！樂視網一季度經營活動現金大幅流出。

樂視網一季報顯示，公司營收49.22億元，同比增6.21%。但經營活動現金淨流出7.41億元，負債逾187億元。相比之下，去年公司經營活動全年現金淨流出爲10.68億元。樂視網表示，負債總額和負債率較高帶來償債風險。

媒體：東航物流混改擬引入聯想等四家投資人。

新浪援引媒體稱，東航考慮在其物流業務混改中引入四家投資人，包括聯想、普洛斯、德邦及綠地，他們持股比例將分別爲25%、10%、5%和5%。此前有評論認爲，東航混改有可能打破“十年九虧”怪圈。

揭秘中國平安、興業銀行遭砸盤的幕后黑手，原來是這家百億級私募搞的鬼！

每日經濟新聞稱，據上交所處罰公告，砸盤的背后投顧是西藏昆侖鼎信。經查證，涉事産品均爲西藏昆侖鼎信旗下所有，該私募團隊從業經曆頗豐富，均是資管行業老人。

港幣加速下滑，香港與美國利差創近十年來最大。

1個月期美元LIBOR和1個月期香港同業拆借HIBOR的利差，已經擴大至接近10年來最高。今年以來，港幣兌美元貶值0.32%，而錨定美元的港幣整體波動幅度僅1.3%。

我國第二艘航空母艦下水，范長龍出席下水儀式並致辭。

據新華社，中國第二艘航空母艦下水儀式在今日上午于中國船舶重工集團公司大連造船廠舉行。該航母由中國自行研制，出塢下水是航母建設的重大節點之一，標志著我國自主設計建造航母取得重大階段性成果。

北美

白宮公布“史上最大”稅改計劃！

白宮官員星期三概述了美國總統特朗普的稅收計劃，他們認爲這是美國曆史上最大的減稅計劃。根據白宮提供的情況說明，該稅改在很大程度與特朗普競選時的方案一致，將令企業、中産和頂級收入者受益。

美國衆議院自由黨團宣布將支持修改后的奧巴馬醫改替代案。

周三，衆議院保守派自由黨團簽署了一項替代奧巴馬平價醫保的修正法案，並稱如果提案包括允許各州豁免奧巴馬醫保關鍵條款的MacArthur修正案，將支持該提案。上個月自由黨團的反對讓共和黨廢除奧巴馬醫改的計劃慘遭挫敗。

特朗普又“悔棋”了：同意財政支出提案繼續提供額外奧巴馬醫保補貼，以防止政府關門。

爲了避免聯邦政府在周六關門，美國總統特朗普再次逆轉競選時的表態。據美國時政新聞網站The Hill援引知情人士透露，白宮向國會民主黨人表態，將在財政支出提案中繼續支付一項重要的奧巴馬醫改補貼。國會參議院民主黨領袖Schumer表示，這一行動“偏正面”。

美國政府本周關門危險解除？國會或以一周短融“續命”。

據路透消息，衆議院議員可能很快考慮通過爲政府提供爲期一周融資的議案，避免本周五午夜就會發生的聯邦政府關門，爲達成長期融資方案爭取時間。此前高盛警告，若預算爭論持續到下月，政府關門可能性將約爲三分之一。

白宮官員：特朗普最早本周或簽署行政令退出NAFTA，美元走強。

兩名白宮官員證實，特朗普政府正考慮撤出北美自由貿易協定（NAFTA），行政令草案已進入最終評估階段，可能于本周或下周初公布。美元兌加元刷新日低至1.3615，墨西哥比索兌美元跌幅超過2%，至逾一個月新低。

貿易保護加碼！美國或將宣布調查進口鋁。

據CNBC消息，美國商務部長羅斯將宣布調查進口鋁的計劃，此調查類似于白宮上周宣布針對進口鋼鐵的調查。羅斯周二曾說，特朗普政府考慮采取保護鋁、半導體和船運業的行動。本月中，他說美國的貿易保護程度遠不及中日歐。

Twitter“活過來”了？用戶增速強勁，營收超預期。

Twitter一季度財報顯示，該公司一季度經調整EPS、營收雙雙超預期。更令市場意外的是，一季度Twitter月度活躍用戶同比增加6%，至3.28億人；日活同比上漲14%。受此提振，周三Twitter股價大漲逾10%。

泡沫要破？加拿大替代性房貸供應商股價暴跌，監管機構警告房市處于問題狀態。

加拿大監管機構表示，有強烈迹象顯示房地産市場處于整體問題狀態，全國房價有抬升和過熱迹象，部分地區房價嚴重高估。該國最大非銀行房貸供應商Home Capital Group因存款賬戶流失嚴重，將舉債20億加元作爲緊急流動性貸款，股價暴跌60%創史上新高。

大宗商品、外彙、新興市場及其它

核心通脹觸及澳聯儲“容忍下限”，但澳元投資者卻選擇“借機跑路”。

澳洲“核心通脹”不但超過預期並較前值大幅提升，結合澳聯儲主席多次暗示，準備容忍低通脹狀況。1.9%實際上達到了澳聯儲可以“容忍”的下限。如果持續，可以幾乎排除進一步寬松的可能性。但奇怪的是，市場選擇在數據后抛售澳元。

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別只盯著OPEC延長減産 油價走高有這五大威脅

OPEC下月會議越來越有可能決定延長減産協議，但這不意味著國際油價繼續走高就有了保障。

能源資訊網站Oilprice.com新近分析文章指出，美國、俄羅斯、委內瑞拉、利比亞、尼日利亞都可能顛覆全球油市走向供需平衡的趨勢。

其中美國的威脅來自頁岩油産量反彈；俄羅斯是OPEC決定延長減産與否的最后一個決定因素；委內瑞拉的需求若反彈可能影響市場；利比亞和尼日利亞國內供需不確定性高，都可能推動油價漲跌。

美國頁岩油恢複生産速度難測

此前預測今年美國日均增加産油量僅有幾萬桶，而美國能源信息署（EIA）目前初步預測，今年美國的日産油量已經增加了將近30萬桶，到今年12月末，可能日産量再增加40萬桶。

判斷美國對油價影響的難度不僅在于預測增産速度，還在于和其他産油源相比，美國頁岩油對油價更爲敏感。所以今年后7個月的市場環境還有很大不確定性。

俄羅斯延長減産態度不定

全球油價短期的刺激因素是：OPEC能否一致同意延長減産。現在OPEC産油國普遍支持延期，最后決定延期與否就看俄羅斯是否配合。

美國媒體指出，俄羅斯通常夏季産量增加，而且國內石油企業有一些大項目在開工，這些因素可能導致俄羅斯政府支持延續減産的難度大得多。

不過，眼下俄羅斯不可能偏離減産協議的軌道、大幅推升全球供應，進而造成國際原油價格大跌。

委內瑞拉需求有威脅

自2014年油價崩盤以來，委內瑞拉經濟直線下滑。去年産油量已經下降將近10%，今年還將減少，目前日産量約爲200萬桶。

美國媒體指出，委內瑞拉的石油需求近幾年已經劇減，2015年需求量較2013年巅峰水平下降17%。這抵消了供應缺失，2013年以后原油供過于求的規模已經企穩。如果該國需求開始反彈，對全球油市也會是風險。

停産or增産？利比亞不確定性高

利比亞今年日産油量回升到70萬桶，是去年水平的兩倍。最近因爲油田和出口港口停産約一周后迅速複工，産量有所起伏。

由于不確定性高，現在難以預測利比亞對油市的影響。從利好油價的一面看，如果利比亞停産可能持續，全球産油量每天就會減少幾十萬桶。但利空的因素是，利比亞國家石油公司（NOC）將今年年末的目標設定爲120萬桶/日。

NOC上述目標還遠未成定局，對于利比亞供應再增加50多萬桶/日會對油價有多大負面影響，目前不宜誇大。

不確定性雖高 尼日利亞威脅不及利比亞

尼日利亞帶給油市的風險和利比亞類似。兩國都得到OPEC減産的豁免，對油市都構成上行和下行風險。

去年尼日利亞武裝組織Niger Delta Avenger對國內輸油管線發起一系列攻擊，今年這類打擊明顯減少，但包括日均出口30萬桶的Forcados油港在內，尼日利亞重要的基礎設施至今停工。

考慮到基礎設施受到的破壞，尼日利亞可能對油價産生的上行推力遠不及利比亞。在人爲破壞告一段落后，尼日利亞對油價構成的下行風險也不會超過利比亞。可是尼日利亞未來不確定性還很高。

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特朗普稅改速答：一文幫你快速理解爲什麽市場對特朗普稅改計劃不買賬

Q1：爲什麽這份提案重要？市場對今天的提案反應如何？

這是特朗普就任總統后的首份稅改的文件。而稅改計劃及大規模基建是這輪牛市繼續上漲的關鍵。

首先你必須知道這只是一份綱領性的文件，包含的是所謂“沒有談判余地的”核心原則。預計和最終方案還是有一些區別的，

好消息是，衆議院共和黨領導人Ryan在接受采訪時稱衆議院共和黨人同意該計劃的80%，雙方看法大體一致。壞消息是市場對這份所謂的“史上最大”稅改計劃並不滿意，三大指在計劃發布后全部開始下跌，全天基本收跌

Q2:那麽該計劃有什麽需要注意的點？

由于整個計劃只有一頁紙，所以我們可以逐條審視：

稅改目標：刺激經濟增長，創造上百萬就業；簡化複雜的稅法；降低美國家庭的稅務壓力——尤其是中産家庭；將公司稅率從全球最高之一調至全球最低之一

個人稅方面：特朗普計劃將個人所得稅級數從七個減少到三個，最高稅率爲35％、其次爲25％、最低稅率爲10％（目前尚不清楚每個層級將包含哪些收入范圍）；翻倍標準扣除金額；向有孩子和家屬照顧支出的家庭提供稅務減免；維持住房、慈善捐款的稅務扣除；廢除替代最低限稅（Alternative Minimum Tax）；廢除遺産稅 。

公司稅方面：建議將公司稅率從35％削減至15％；屬地稅收制度 ；對于美國公司在海外持有的數萬億美元將會出現“一次性稅”（稅率尚未確定）。

Q3:這份綱領少了些什麽關鍵點？

最大的問題在于其沒有回答如何在減稅的情況下，不推高赤字，維持稅收中性，從而使得法案能夠順利通過國會。

該草案缺乏了兩個重要條款, 邊境調節稅及淨利息扣抵消除。邊境調節稅（BAT），理論上將在10年內創造出1.1萬億美元收入，而淨利息扣抵消除則可能創造出1.2萬美元收入。這是特朗普在大規模減稅的同時不推高赤字的關鍵。

因爲根據之前計劃，共和黨議員將利用“budget reconciliation”規則來通過稅改法案（以回避與民主黨的合作），但其適用條件就是不會大規模推高赤字。

美國財長Steven Mnuchin在今天發布會上稱稅改計劃將會爲自己買單。改革計劃將通過拉動經濟增長、減少抵扣項及堵住漏洞，抵消相應的成本。同時，稅改計劃將令留在海外的數萬億美元回流，這將使得美國可以實現3%甚至更高的經濟增長。但這並沒有回答短期內（2-3年）財政赤字如何解決以及國會通過的問題。

Q4：除上面之外，該計劃還有什麽點缺失使得市場不買賬？

彙回稅稅率的缺失意味著串聯基建及稅改的關鍵點其實是不確定的。

特朗普的稅改及基建邏輯點在于通過彙回稅率將海外約2.4萬億美元的利潤（其中現金1萬億美元）彙回國內，增加國內的就業以及基建投資，支持整體計劃。而科技股巨頭則是主要的目標公司。受此預期驅動，科技板塊領漲整個特朗普行情。

在2004年的案例中，根據2004年的美國國內投資法案（HIA）：對于彙回國內的海外收入，其將一次性征收5.25%的稅率（而不是35%的聯邦法定稅率）。該項法律的實行導致下一年彙回美國的的海外收入直接飙升270%，至3000億美元，而前一年這一數字僅僅爲820億美元。這也導致標普500的當年的回購執行上升了84%，在2005年上升了58%。

而彙回稅率的缺失也導致能夠彙回的資金規模存疑。對此財長 Steven  Mnuchin解釋稱具體的稅率已經確定，但是仍然在與參議院及衆議院就遣返率（a repatriation rate）密切合作，整個問題仍然比較複雜。

但這仍然不能打消市場的懷疑情緒，考慮到明日有大量科技股巨頭財報，這也可以解釋爲什麽蘋果等在海外擁有大量現金的高科技股在稅改計劃宣布后股價下行。