周五，德意志銀行美股暴漲14%。媒體稱德銀與美國司法部就住房抵押貸款支持證券（RMBS）接近和解，和解金額約54億美元，低于此前140億美元。此外，德銀CEO向全體員工發的內部信也提振了士氣。

法新社在Twitter上援引未具名知情人士稱，德銀接近與美國政府就抵押貸款支持證券（RMBS）調查達成接近54億美元的和解協議。

周五早些時候，據彭博新聞社報道，Twitter上未經核實的消息稱，德銀與美國司法部的和解罰金可能爲54億美元，這遠低于最初司法部給出的140億美元罰金。傳出相關消息的Twitter賬號有：fiatcurrency、Fxmacro。德銀拒絕就這一傳言給出回應。

交易員們預計，德銀與美國司法部和解的罰金可能低于此前預期，投資者不希望持有德銀空倉倉位過周末，以防有相關和解聲明出現，因此回補了空倉倉位。

周五，在經曆了多日暴跌、股價不斷創下新低后，德銀CEO John Cryan也坐不住了。他向全體員工發了一封內部信，爲員工們打氣，也爲德銀正名。Cryan指出，德銀的流動性儲備超過2150億歐元，市場的種種猜測是毫無根據的。過去20年來，德銀的資産負債表從來沒有像現在這樣穩固。該消息也對德銀股價有所提振。

上述消息令周五德銀股價絕地反擊。德銀美股暴漲14%；德銀在德國的股價漲超8%，而就在歐股早盤，德銀股價還跌至個位數，爲紀錄新低。

上日，美股午間交易時，媒體報道稱多家對沖基金將自己在德銀的衍生品頭寸清空，多余資金撤回。早些時候德銀文件顯示，使用德銀優先經紀服務的一些基金在本周已經將部分上市衍生品持倉轉移到其他公司。

周四當日，受對沖基金清空德銀衍生品頭寸消息影響，德銀重挫。德銀在德國的交易已經休市，但德銀美股在盤中一度出現9%的暴跌，股價刷新曆史新低，收盤下挫6.7%，市值已不及Twitter。投資者的“雷曼時刻”恐慌達到了頂峰。四面楚歌之下，風吹草動的消息，都讓德銀股價出現翻滾。

140億美元天價罰款，不能承受之重

今年年初，德銀股價和債券表現就曾牽動資本市場。因投資者擔心其資本充足性，股價和CoCo債券出現大規模抛售。不過隨著歐美股市之后的反彈高歌，風波似乎有了平息。但本月早些時候，一則140億美元天價罰單的消息，打破了這短暫的平靜。

德銀表示，已開始與美國司法部進行談判，以解決德銀2005~2007年間發行並承銷RMBS業務所産生的民事索賠問題。美國司法部給德銀開出了140億美元的巨額罰單。

德銀在聲明中稱，無意按照140億美元左右的代價進行和解。《華爾街日報》報道稱，德銀律師建議，20~30億美元是與司法部達成和解的一個合理價格。知情人士透露，德銀在2013年已經支付了19億美元，來解決有關MBS的問題。

對于已經面臨負利率、在放大鏡下被監管的德銀來說，140億美元罰金是一個難以承受的打擊。若繳納140億美元罰金，德銀一級資本充足率會降至8.8%，距監管底線10%的缺口高達47億歐元。若要達到2018年12.5%的資本充足率目標，德銀的資金缺口更是高達146億歐元。此外，德銀還背負外彙操縱、金銀市場操縱、幫助俄羅斯客戶非法轉移百億美元等多項涉嫌違法操作的指控。

就在德銀如此危機的時刻，上周末，媒體稱德國總理默克爾排除了國家援助德銀的可能性。默克爾還表示，政府不會介入到德銀和美國司法部的法律糾紛當中。

曾經的歐洲銀行業支柱，光芒不再

去年7月，John Cryan 開始擔任德銀CEO，他采取了全方位的措施，來提升銀行資本。具體措施包括：裁員、出售資産、停止對股東分紅、分拆旗下郵政銀行。德銀還考慮過與德國商業銀行合並，不過最終未就方案達成一致。

然而，德銀的業績並無明顯起色。財報顯示，德銀2015年稅后巨虧68億歐元，創下曆史紀錄；一季度利潤同比銳減逾60%至2.14億歐元；二季度更是同比暴跌98%至1800萬歐元，勉強保住盈利。

走投無路之下，德銀不得不變賣甚至賤賣資産，來挽救資本狀況。本周，德銀確認將以9.35億英鎊（約12億美元）出售旗下英國保險子公司Abbey Life Assurance Co.。

周五早盤，德銀股價開盤即跌破10歐元，達到個位數，創紀錄新低，拖累歐洲Stoxx銀行股指數大跌近3%。德銀次級信用違約互換攀升至紀錄高位。年初至今，德銀股價一度跌超50%，多次刷新曆史新低。投資者時常拿出當年雷曼股價與現在的德銀對比，發現十分相似，細思恐極。





近期的德銀可謂坐上過山車，收到美國司法部的天價罰單之后，股價屢創曆史新低，但在周五媒體報道其和解金額遠低于預期之后，股價暴漲14%。

警報似乎暫時解除，不過德銀危機依舊值得關注。財經網站Wolf Street專欄作家Wolf Richer日前撰文指出，德銀的危機實際上是歐洲銀行業混亂的縮影。

彭博數據顯示，今年以來，38家歐洲銀行和金融機構服務指數已經下跌24%。如果這還不能夠喚起對歐洲銀行業的擔憂，下圖則直觀地展示了其所陷困境。

Richter從ESTX銀行業指數中選取了29只歐元區銀行股的變動狀況，彙總至下圖，這些銀行是歐洲金融體系的重要組成部分，既包括德銀、法國興業銀行、法國巴黎銀行這類全球大行，也包括意大利聯合信貸銀行、荷蘭國際集團以及西班牙的桑坦德銀行這類重要金融機構。



（圖片來自Wolf Street）

不難發現，與一年以來的巅峰相比，德銀跌幅接近63%，德國商業銀行跌幅44.1%。但這兩家德國銀行並非“最慘”，意大利、希臘和葡萄牙的銀行股價跌幅大部分高于德銀，希臘國家銀行更暴跌近100%。

與股價連連下滑呼應的，是德銀和德商的裁員大潮。德銀此前表示將裁員3000人並關閉部分分支，今日CEO更宣布將大幅裁員，德商銀行近期也因業績慘淡，而計劃裁員9600人，裁員人數占總人數的1/5。

財經網站MarketWatch認爲，這背后，是歐洲銀行業和經濟面臨困境的縮影。

首先，負利率政策已經損害歐元區銀行的盈利能力。其次，許多銀行在金融危機之后重組，但這爲時已晚。此外，意大利銀行的壞賬問題已經對歐元區經濟造成威脅，而且許多銀行（如德銀）面臨著巨額罰款，罰款多與抵押貸款相關證券有關，這可能進一步影響其資本緩沖。

不過，也並非所有人都在擔心德銀。

周五，德銀CEO John Cryan向全體員工發布內部信，稱德銀流動性儲備超過2150億歐元，且過去20年來，資産負債表從未像現在一樣穩固。高盛分析師當日也表示德銀流動性穩定，受到歐洲支持。

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