「燈王」真明麗TDR募集20億

真明麗在全球傳統燈具市占高達50％，銷售據點遍布80個國家、逾4000家客戶。1998年公司觸角延伸至LED產業，隨著節能環保意識高漲，LED燈具需求日益成長，營收比重逐步提高，2009年公司更往上游導入LED晶片生產，目前為垂直整合LED照明設備非常完備的廠商。                                        公司目前6大LED產品仍以裝飾燈占近50％最高，照明燈僅9.1％，但照明市場滲透率由2008年的1％，至2009年已大幅成長至23％，預計2010年也會有高幅度成長。以中國大陸為例，LED路燈2010年估達200萬盞的需求，且室內照明在產品價格逐漸下降，也將刺激消費意願，因此整個照明市場需求會有爆發性成長，未來占營收比重會逐步增加。 此外，真明麗TDR募集資金擴充上游LED晶片產能，除因應未來燈具市場需求外，也積極規劃切入LCD TV與筆記型電腦(NB)背光源供應鏈，據悉現正與台廠幾家代工廠洽談中，一旦能夠成功打入上述產品供應鏈，對公司營收與獲利將有很大幫助。                                        真明麗因掌握上中下游燈具市場，毛利率高達35％，2009上半年因金融風暴影響，毛利率下滑至28.9％，不過，第3季開始已經恢復金融風暴前水準，更樂觀預估2010年的營收與獲利目標。

鴻海版圖持續擴充


第4季起，台灣最擅長併購成長的鴻海又出招了，而且這次不出招則已，一出招就是招招凌厲，如郭台銘所說，不景氣下，客戶要專注品牌，生產代工會有更多商機，鴻海就接連拿下了索尼(SONY)北美LCD TV代工廠與戴爾(DELL)波蘭廠。 由於這類併購通常也綁著訂單，瑞信證指出，鴻海打出購買品牌廠商的廠房順勢接單的策略，承接戴爾波蘭廠房與索尼墨西哥廠房，預期鴻海2010年的營收可望成長23％；再次重申「表現優於大盤」評等，目標價171元。 除了買訂單，鴻海還要買核心競爭力，10月全球重量級科技領袖微軟總裁史蒂夫鮑摩造訪台灣，大談未來科技業重要的「一雲三螢」趨勢，其中一雲就是指現在熱門的雲端運算科技。而三螢一雲，對鴻海來說，雲端運算技術早就已經是囊中之物，併購了Sanmina後，就拿下IBM的伺服器訂單，在雲端運算的未來站穩了腳步。如果只是靠著一個產品或自己公司的有限成長，以模具、零組件起家的鴻海絕對不會有今天的成績，今天這些非系統產品也只占了鴻海1.5兆元營收不到500億元，鴻海絕大多數營收還是靠著代工組裝所賺得的。現在鴻海的產品橫跨3C(電腦、通訊與消費性電子)，裡面絕大多數的產品又都是靠著併購所獲得。 幾乎每一次不景氣都是鴻海擴張的時期。從2003年到2009年為止，鴻海本身總共進行了12個重大併購案，而併購對象從來不是當紅產業，反而是選擇已經成熟、主流的產品、技術，並且挑在景氣谷底來進行併購。 因為這樣，才有便宜貨可以撿。 第4季鴻海一連串併購動作，被看好最快展現威力的就是LCD TV代工的業績。而最感到威脅的除了面板廠友達之外，就是師出同門同樣為宏�(2353)體系的緯創(3231)了。 鴻海軍團快速征戰，先是與索尼共同發布訊息，宣布買下索尼位於墨西哥的電視組裝廠，接著就快速接收了待價而沽的奇美電，為2010年電視代工方面鞏固了料源，單是買下墨西哥廠，就將可為鴻海帶來每年400萬至500萬台的LCD TV代工訂單。 鴻海在LCD TV布局也超過2年，積極爭取索尼訂單，並在鴻海龍華廠為索尼架設了生產線，只是這幾年由於索尼釋單以緯創為主，所以2009年為止，鴻海接單量僅約50萬至100萬台，仍不算是一線LCD TV代工廠。