報告長官您懂得何時該打房？

皇帝 | 2020-11-4 08:50:59

1樓

十月六日央行副總裁陳南光提出對於房市泡沫應及早布局之後，許多部會首長陸續表明打房時機未到，同時提出觀察時機的指標。然而，從長官的說詞中，無論在角色定位、資訊運用與觀察指標都有再釐清的必要。

首先是十月十六日央行總裁楊金龍的談話，他表示「央行職責是維持金融穩定，看的是銀行對不動產的授信風險控管」。楊總裁這句話來自央行法第二條，維持金融穩定是央行四大任務之一。但是銀行只是金融市場間接金融體系的一部分而已，房市對於整體金融市場的威脅（包括民間金融），央行可以不關心？

楊總裁所說介入房市的指標是「若銀行呆帳率突然跳高，還一直放貸，央行一定會『介入』」。以房市危機的發生歷程來說，一開始一定是價量俱漲，然後炒作型的物件推出與投資客過度擴張財務槓桿，然後價格推到大家都心生畏懼或市場資金難以為繼，市場上發生嚴重的價量背離，炒作型物件與財力不支的投資客率先殺出，市場產生危機感讓房地產全面下挫，下挫到一定幅度，貸款戶才會被斷頭。

等到楊總裁所說的銀行呆帳指標發生時，整個地產市場已完全崩潰了。那時要做的是拯救市場，而不是抑制房市過熱。

接下來就是央行常務理事合庫董座雷仲達在十月十七日重申，「房市非齊漲，仍屬健康成長」。這樣的資訊在十月二十一日，國發會主委龔明鑫在立法院又說一次，「目前看起來，房價上漲還沒有到全面性，而是局部性…」。

目前市場長期在使用的指數，包括代表新推個案的國泰房地產指數、在仲介體系成交的信義房產指數、使用實價登錄資料的內政部房價指數與清華安富房價指數，都是顯示各地區齊漲，只是漲幅上台北市與新北市相對比較小，那麼所謂房市只是局部上漲的資料從何而來？

在角色定位上，我們期待的統一窗口國發會又自稱自己只是在執行「幕僚作業」，到時候要如何讓抑制房市過熱的政策能順利啟動？

就算官方能掌握正確資料，目前即使是民間資料，都存在一季以上甚至兩季以上的時間落差，等看到資料，再經漫長的「幕僚」協調，決策真的來得及嗎？

目前市場上房價看起來還「健康」的原因，是因市場上還有待售新屋（未銷售的成屋）與在建工程（已開工未銷售的房屋）可以調節。即使這部分去化的速度非常快。等到存貨一空，房價就會開始以更快速的方式上攻，若現在政府不主動預先布局，讓房市演變到讓政府被動逼著「打房」，業者與民眾全民皆輸的結果非我們所樂見。

(景文科技大學財務金融系副教授章定煊)