今年武肺疫情重創全球經濟、激發失業潮與破產潮，但美股自3月觸底後一路高漲，市場彷彿狂歡不止，令人憂心股市已然漲過頭。路透

美國11月非農就業人口僅增24.5萬人，遠低於市場預期且為5月就業開始復甦以來最小增幅，但道瓊工業指數、S&P 500指數、納斯達克綜合指數、羅素2000指數等美股主要指數，上周五（12/4）收盤全都漲抵歷史新高，是2018年1月來首見4大指數同日同創紀錄，連表徵全球股市行情的MSCI AC世界指數也上揚0.7%收在空前新高。

原因出在就業數據疲軟，反而可能促使美國國會盡快推出新一輪刺激方案，延續了投資人對財政與貨幣挹注將繼續支持資產市場的期待，意味著即使武漢肺炎（COVID-19）疫情正捲土重來、企業破產潮和民眾失業潮持續，背離現實慘況的股市狂歡派對可能仍未到散場時刻。

然而《MarketWatch》市場編輯Mark DeCambre撰文表示，有個「股神」巴菲特（Warren Buffett）提出的股市估值指標正閃現警訊，印證了華爾街正日益增長的擔憂：股價水準已遠超乎基本面。

這個所謂的「巴菲特指標」（Buffett Indicator），是以美股總市值除以美國GDP（國內生產毛額），來觀察美股估值變化。

代表美股總市值的威爾夏5000指數（Wilshire 5000）上周五收38.703兆美元，美國第3季GDP為21.16兆美元，兩者相除等於182.91%，距今年第2季所觸及空前高點187%不遠。

據《Yahoo Finance》報導，「巴菲特指標」的歷史平均值介於93%到114%，2007年美國次貸泡沫巔峰時曾升抵107.5%，2000年達康泡沫最高峰時一度觸及139.5%。

市場技術分析專家認為，當「巴菲特指標」在70%到80%時，會是投資股市的好時機，一旦高於100%就代表應該離場或停止買進。

今年來隨著美股節節高漲，這個指標也一再閃現警訊，凸顯出股市早已經漲過頭，誇大了因武肺疫苗進展而產生的利多。

德意志銀行（Deutsche Bank）策略師Jim Reid也表示，按諾貝爾經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）提出的CAPE（Cyclically Adjusted Price Earnings ratio，周期調整本益比）來衡量，美股估值已高於1929年美股大崩盤前夕，也超過了2018年1月的近期高點。（劉利貞／綜合外電報導）

靠印鈔票撐起來的股市，遲早要面臨大幅度修正。

大家都知道只是不願意面對！