04:102023/07/11 工商時報 瀚亞投信台股投資總監劉博玄



市場觀察：美國就業數據依舊強勁，6月ADP就業人口新增49.7萬人，高於預期22.5萬人，甚至創下2022年7月以來最大單月增幅；6月綜合採購經理人指數（PMI）53.2，亦高於預期的53。強而有韌性的經濟數據，加深美國聯準會升息的機率升溫，受心理面預期影響，美股走弱。頑強的經濟數據，推升美國10年期公債殖利率攀至4％以上，反映市場已開始調整升息預期，預估聯準會年底前還有2碼的升息空間。

盤勢分析：AI旋風讓台股上半年跳脫市場預期，表現極為亮眼，上半年翻揚21％，隨時序來到下半年，市場將重新檢視基本面與評價水準，估計7月台股將呈現拉回整理格局。

隨基本面逐漸落底翻揚，下半年指數將呈現「先蹲後跳」的趨勢，惟近期指數表現相對無力，應是漲多後的回檔休息。下半年隨庫存調整進入尾聲，年底消費需求回升帶動下，行情有望再度啟動，而AI議題也將會是市場未來長期的主旋律，大盤在季線16,300點仍有支撐。

大盤經過一波高漲後，近期除息的個股大都貼現，主因市場預估今年度的獲利會比去年衰退，換言之，明年領到的配息應不會比今年好，導致投資人在除完息後即退場觀望，故貼息行情在今年將會成為常態。高階鏡頭、晶圓代工大廠將陸續召開法說會，而上市櫃公司第二季財報也將於8月中旬前陸續公布，預估將提供市場較為明確的指引。

操作建議：上半年AI旋風來襲，相關科技股領漲下，帶動大盤隨之上漲，惟考量股價基期已高，建議投資人不宜過度追高，待7月股價拉回時重新檢視個股基本面後，再逢低伺機布局，因為AI仍具有長線成長趨勢，當前仍處萌芽階段，未來行情仍可期待。

AI關注焦點仍為著重在營運表現上，因輝達（NVIDIA）已於上次法說會預告AI產品將明顯成長，若台廠真有接獲AI訂單，自6月起的每月營收，應會有明顯的成長，若無則為炒作，屆時市場也將重新檢視AI概念股之純度與含金量。看好族群仍聚焦ASIC、ODM廠、散熱、電源供應器及上游板材廠等。

近日全台各地晴朗炎熱，風力發電與太陽能也創下佳績，逼近歷史新高；重電、綠能等相關族群也有望在強韌電網計畫的指引之下，對相關概念股營收帶來正面向上的效果，進而推升長線股價行情。

整體而言，台股7月將呈現盤整格局，建議可採取逢低拉回買進策略，並樂觀看好AI、綠能及電動車的長期發展，其中AI需求將隨時間拉長而逐步增溫，可耐心迎接另一波生產力循環向上之趨勢。

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