04:102024/01/06 工商時報 群益投顧研究部副總裁曾炎裕



盤勢分析：　新的一年先來討論一個比較新的發展：「景氣金絲雀南韓貿易出現復甦？」2023年12月南韓對美國出口1,130億美元，超越對大陸出口1,090億美元，20年來首見，南韓對美國出口連續五個月年增，貿易順差擴大到45億美元，經濟似乎擺脫被大陸拖累而出現復甦跡象，三星又跑回追趕台積電的跑道上。

拉斯維加消費電子展（CES）9日登場，焦點從電動車回到AI PC，2023年底英特爾發表具AI功能的Intel Core Ultra處理器，AI PC熱潮重登2024年CES焦點，聯想、戴爾、三星、LG以及華碩、宏碁、微星、技嘉等AI PC新機大規模上市，所有電腦廠商都不會放棄AI PC領域，共同推動建立「AI PC元年」。

美國向荷蘭艾司摩爾（ASML）施壓，1月1日ASML官網聲明NXT：2050i及NXT：2100i等二款中階DUV曝光機出口許可證遭荷蘭政府撤銷。2019年川普政府禁向大陸銷售頂級極紫外光EUV，2023年底拜登加強限制出口DUV，特別是華為用DUV曝光機生產華為手機晶片後，大陸半導體研發實力落後美國可能在十年之內。

大陸官方金援囤積DUV機，ASML的2023年第三季營收46％來自大陸，若大陸主導半導體產業，不僅是美國國安問題，全球半導體供應鏈可能重組，美國半導體廠商不願意放棄大陸龐大市場，美國官方持續強調國安重於企業獲利。大陸拿龐大市場當談判籌碼，可能對荷蘭出口產品報復殺雞儆猴，全球半導體市場可能畫分成二部分；費城半導體指數本周出現較大修正，外資積極調節台股。

蘋果遭華爾街分析師降評，由於蘋果是所有機構法人的核心持股，當股價短線下跌時，華爾街券商都必須短線表態，因此「iPhone手機銷售不佳庫存疑慮」就成為理由；此外，電商霸主亞馬遜也遭到大陸電商低價策略挑戰，股價也出現鬆動跡象。

投資策略：

選前一周多空對峙，月線是重要支撐，選後回歸基本面。實務操作最大關鍵是1月18日台積電法說會，若營運展望較2023年10月法說會樂觀，台積電股價下旬可望衝高後再拉回；若短期營運相對保守，股價回檔尋求支撐後處於箱型區間震盪。

新台幣走勢也是選前選後的關鍵變化，本周新台幣短線下探31，只有升值突破30才能吸引新外資拉抬指數，美元指數短期反彈時，新台幣要升值難度增加，2023年11月至12月外資買超4,272億元，將是選後較大的獲利賣壓。

所有「2024年看好產業」都是針對2023年股價表現的「印象投票」，基本面雖然樂觀但籌碼面優勢降低，導致技術面一旦轉弱，股價就進入整理與修正。IP股世芯-KY在2023年年初股價784元漲至年底3,275元，上漲318％，目前外資最高目標價為4,500元，隱含上漲空間約37％。短線操作建議包括AI PC、AI手機、面板減產、航運、重電與寒假商機。

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