日本央行將於週三詳細說明縮減高額購債的計劃，並就下一次加息的時機進行辯論，這表明日本央行決心穩步解除10年來的大規模貨幣刺激政策。

　　這項決定正值聯準會尋求降息（最快可能在9 月）、逆轉激進升息週期之際。升息週期推高了美元並導致日本遭受痛苦的日圓拋售。

　　對美日利差縮小的預期使日圓脫離了38 年來的低點，從而減輕了日本央行的一些壓力。央行要把升息與雄心勃勃的縮減購債計畫結合來減緩日圓跌勢。

　　但分析師說，日圓反彈也為央行提供了一個機會，可以在升息的同時、避免給市場留下央行透過貨幣政策直接針對日圓走勢的印象。

　　第一生命經濟研究所經濟分析師新家義貴說：「日本央行可以朝任何方向行動。如果它現在想升息，可以說消費會因工資上漲而反彈。如果它想穩健行事，可以等待更多數據。

　　雖然日本央行堅稱不會利用貨幣政策來影響外匯走勢，但對日圓疲軟的擔憂不斷升溫，促使一些政府和商界領袖呼籲央行加快調整近零利率。

　　日本新任財務省財務長三村淳表示，日本將維持對日圓的基本策略，幹預仍是應對匯率過度波動的選擇。三村淳稱，數十年來的通貨緊縮確實減弱了日圓的有效匯率，唯一且水到渠成的解決方法是提高日本的經濟競爭力，提升日本的成長潛力。

　　在周三結束的為期兩天的會議上，日本央行將就量化緊縮（QT）計畫做出決定。該計劃可能會在一年半到兩年內將每月債券購買量減半--與市場主流預測基本一致。

　　日本央行官員將討論升息時間，對於7月行動與否兩派觀點可能勢均力敵

　　根據日本時事通訊社通報，日本央行正考慮將短期利率從目前的0-0.1%提高到0.25%左右。日本放送協會（NHK）也報告稱，日本央行會考慮升息，許多審議委員認為通膨正在加速，符合他們的預測。日經新聞也刊文稱，日本央行將在會議上考慮升息至0.25%，也考慮決定減少其每月購買日本政府債券的幅度和速度。

　　儘管許多市場人士預計日本央行將在今年升息，但在具體行動時間上卻存在分歧。 7月10-18日針對經濟學家的調查顯示，四分之三以上的經濟學家預計日本央行本月將按兵不動。貨幣市場預期日本央行升息10個基點的可能性為64%。

　　日本央行的決定將比聯準會的決定早幾個小時做出，聯準會很可能維持利率穩定，最早在9月降息。

　　政策委員會將預期未來幾年通膨率維持在2%左右

　　日本經濟正處於轉折點，核心通膨率在兩年多的時間裡一直維持在日本央行2% 的目標之上，工人的基本工資也獲得了三十年來最大的成長。

　　但生活成本上升損害了消費，使經濟在第一季陷入萎縮，令人懷疑家庭是否能負擔價格的進一步上漲。

　　不過，由於通膨使實際借貸成本保持在較低水平，日本央行很可能會流露出一些跡象，預示其將在2026年之前穩步加息、以消除其所認為的過度貨幣支持。

　　這些線索或對未來升息路徑的指引，很可能來自央行總裁植田和男的會後記者會或會後發布的季度展望報告。

　　消息人士告訴路透社，在這份報告中，日本央行可能會大致維持其4 月所做的預測，即未來幾年通膨率將維持在2% 目標附近。

　　植田曾表示，如果央行確信薪資上漲將推高服務業通膨、並使通膨率長期維持在2%的目標附近，那麼央行將進一步升息。

　　機構淡定看待日圓回升

　　加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示：「近期日圓出現相當大的波動。有些人認為，這一走勢可能已經結束，但我認為，其中一些套利交易和一些倉位仍有可能進一步平倉。

　　Osborne認為，日圓兌美元的公允價值約為145，並稱“日元空頭交易要完全清倉，甚至可能逆轉還有一段路要走。”

　　Jefferies駐紐約的全球外匯主管Brad Bechtel認為日圓進一步上漲可能是暫時的，因該貨幣料將繼續受到美日利差過大的影響。

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