從聯儲局官員近期的言論及經濟數據分析，美國應很快推出新一輪的刺激經濟方案，日前公布的8月份會議紀要顯示，聯儲局當時已就不同的政策工具以刺激經濟作出討論，因此市場對QE3出台的預期明顯升溫，環球股市連日反彈，正反映市場風險胃納正在改善。

近日有不少分析指只要發達國家央行的貨幣政策進一步放鬆仍然能夠有效推動經濟重回正軌，不過對經濟前景未敢樂觀的仍然大有人在，筆者正是其中的一位。現時歐美債務問題與疲弱的經濟有很大的關連性，亦互為影響。

歐豬國家努力削赤的同時面對著經濟困境，政府單靠節流而無法開源令財政狀況難以改善，反過來亦令經濟增長進一步放慢甚至陷入衰退。而債務危機惡化會再次引發信貸緊縮，國際貨幣基金組織日前便警告歐洲銀行有需要進行資本重組，以應付市場可能出現的突變。信貸市場一旦惡化，對區內金融體系會做成很大的衝擊，大家不容忽視有關問題。

此外，值得留意的是加拿大第二季經濟意外地萎縮0.1%以及連續加息五次的巴西央行突然減息0.5%，雖然加拿大表示經濟大幅放緩是受到日本地震的影響，但巴西央行表明環球經濟有機會大幅下滑，流入巴西的投資資金可能顯著減少，會削弱當地消費及企業的信心。顯然央行對經濟前景未如個別人士般樂觀，而發達國家經濟情況一旦轉差，影響將是全球性的。筆者懷疑聯儲局9月是否有新招為實體經濟帶來正面的刺激，若果仍然只是為市場提供流動性，恐怕效用難以持久，因此筆者的投資策略亦會傾向保守一點。

歐元仍然無法突破1.46，執筆時已由星期一的高位1.4545回落至1.4265，近日歐元未能受惠於市場風險胃納的改善，主要是預期歐洲央行在通脹放緩的情況下會減慢加息步伐，甚至有下調利率的可能；此外市場亦關注9月7日德國聯邦議會會否通過歐洲金融穩定基金(EFSF)以及德國憲法法院對EFSF合法性的裁決。暫時可留意1.4250首個支持位，失守的話有機會下試1.41。