【張家豪╱台北報導】歐美景氣能見度差，波及航運業表現，德意志、高盛和瑞銀證券3大外資券商昨喊賣貨櫃航運，高盛、瑞銀降陽明（2609）目標價至12元；野村證降裕民（2606）評等至減碼，目標價減至34元。


未來1~2季度運價看跌
德意志證券航運產業分析師洪天豐指出，貨櫃航運上半年虧損高於預期，下半年因為歐美景氣能見度欠佳，未來1~2個季度運價下跌壓力大，使得航商今年全年財報恐由盈轉虧。
德意志預估，陽明、長榮（2603）今年每股稅後純益為-1.58、-0.7元，昨日分別將兩檔個股目標價從12.5、20.8元降到8.4、17.3元。
高盛、瑞銀上周已率先調降長榮今年獲利預期，目標價亦降到23、18.65元，昨日再砍陽明今年獲利預期，每股稅後純益分別減至-1.07、-0.22元，目標價各從15、20元降到12、12元。
洪天豐認為，近期因為泛太平洋航線旺季，每40呎貨櫃酌收400美元的旺季附加費用，運費微幅回升，但其實今年的旺季效益延遲發酵，而且因為需求疲弱、空櫃相當多，附加費用沒有收足，一旦旺季結束，運費又會再度回跌，加重航商虧損情況。
除了貨櫃航運外，散裝航運同樣呈現運力過剩情形。野村證券航運產業分析師陳永芝預估，今明兩年散裝運力分別增加了11.2%和10.6%，然而需求疲弱，明年第4季以前運力供過於求的情況不會改善，今明兩年BDI（Baltic Dry Index，波羅的海乾散貨指數）平均頂多落在1423、1619點，波段高點不會超過2000點。


裕民明年獲利估減44%
國內散裝航商以裕民現貨航比重較高，約6成左右，受運價波動影響較大，野村據此大砍裕民今明兩年獲利預期25%和44%，目標價下修到34元，評等降至中立，相對看好合約船比重較高的新興（2605）。