(2014年07月28日)

第二季法說會內容欠佳的F-TPK （3673） ，

25日遭到2家外資券商調降投資評等、10家調降目標價，

最低僅100元，股價直接打落跌停板222元，

外資認為，短線股價將會在200元尋求支撐。


外資圈大幅下修F-TPK財務預估值，主因之前對Q3營運展望太過樂觀，

外資圈下修前的Q3營收成長率預估平均值為17.2％、營益率則為4.2％

均遠高於F-TPK所釋出的0％至5％與損益兩平，等於希望往後延。


接下來的爭執點將是，延至第四季推出的iWatch

能否為F-TPK帶來實質獲利貢獻，將決定後續股價走勢。


將F-TPK投資評等調降至「賣出」與「表現劣於大盤」。

F-TPK今年每股獲利範圍落差從4.31至12.2元不等，

明年更誇張，由8.33至28.66元，

關鍵就在於F-TPK所拿到的蘋果訂單，究竟能為獲利帶來多大貢獻？


市場都對iWatch賦予高度期望，但因藍寶石貼合良率不是很好，

ASP很難維持在外界所預期的高水準，若加上iPad Pro訂單，

明年蘋果佔F-TPK營收必重將達40％以上，對獲利不見得是好事。

F-TPK第三季營運展望透露出4項訊息：

一、iWatch延至第四季推出；

二、第三季將出貨給iPadAir2與iPad mini；

三、並沒有接到iPhone 6訂單；

四、蘋果訂單市佔率已逐漸流失給鴻海子公司GIS（英特盛）。


不過，也有分析師認為不必太過擔心F-TPK股價，原因包括：

一、股價自6月中至今跌幅已達37％，已反應完利空消息；

二、iWatch與12.9吋產品仍會如期在第四季出貨；

三、明年推出的iPhone仍有機會由in-cell回到F-TPK懷抱；

預期股價將可在200元獲得支撐。

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個人評論：

今天3673F-TPK，一開盤跌停，目前下跌約5%，

個人覺得股價短線不妙，最多跌多稍微反彈一下，

股價要有較強的支撐力道，可能要到160元附近，

因為之前外資看好，但卻看走眼，最近並無亮點，

近期F-TPK，股價最多不跌，並無上漲理由。

3673 真的是沒什麼可漲的, 過去會狂漲,
現在會狂跌,
放空比較好

btrend2010 發表於 2014-7-30 11:39
3673 真的是沒什麼可漲的, 過去會狂漲,
現在會狂跌,
放空比較好

之前會大漲到600元，是因為握有蘋果訂單，那時EPS全年約30元左右，

現在F-TPK蘋果的單子掉了，EPS大幅降低，

103Q1，0.39，103Q2，0.98，103上半年EPS才1.37元，本益比太高，

以今天收盤價191.5來算，預估103年本益比約40倍，殖利率2%左右，

F-TPK現在每股淨值136.60元，現在只是回到原來的合理價位。

個人預估，跌到160元左右會有一波反彈行情，

但要3673F-TPK近期內大漲，幾乎是不可能的任務!!

因為目前看來，沒有可大漲的理由啊!!