大摩：2018年全球經濟將由這5個“C”決定

摘要：摩根士丹利認爲2018年的全球經濟環境將有5個“C”來決定，投資增長的加速、核心通脹抬頭、全球央行逐步退出貨幣寬松政策、對美國金融風險的控制以及中國經濟增長的溫和放緩會是2018年全球經濟的主題。此外，從市場的角度來講，摩根士丹利建議投資者關注發達國家的股票市場、新興市場的固定收益市場以及美國國債。

Capex 資本支出周期：複蘇會有多強勁？

Core Inflation 核心通脹：有所抬頭但仍低于目標

Central Banks 全球央行：逐步退出寬松政策

Corporate credit risks in the US 美國企業信用風險：注意尾部風險

China 中國：收緊政策的步伐會太快嗎？

摩根士丹利稱，中國爲抑制金融風險、實現經濟增長轉型所采取了一些政策，這令人們擔心收緊的環境會讓中國經濟增長出現像2013-2015那樣的放緩。但摩根士丹利認爲，政策收緊會是一個逐步的過程，目前的情況在四個方面與2013-2015時間段有區別：1.中國目前出口增長保持強勁；2.工資增長對消費起到支撐作用；3.房地産市場去庫存后更爲健康；4.2015年初以來的去産能行動讓工業部門狀況有所改善。

但摩根士丹利也提醒稱，如果政策收緊的步伐過快，經濟增長的放緩程度有可能超過預期。