美債殖利率倒掛怎麼了？ 4關鍵揭慘烈未來

王子 | 2019-5-31 00:49:47

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美債殖利率倒掛怎麼了？ 4關鍵揭慘烈未來

隨著全球金融市場陷入大幅震盪，美國3個月與10年期公債殖利率的利差創下3個月最大紀錄。(圖/新華社)

隨著全球金融市場陷入大幅震盪，美國3個月與10年期公債殖利率的利差29日盤中來到負12.3個基點，創下3個月最大紀錄，美國 10 年期公債殖利率一度跌至 2.21%，比年初還低50個基點，出現2007年以來最嚴重到掛現象。

外國財經媒體報導，法國興業銀行策略師 Subadra Rajappa 認為，從中美貿易戰升溫到英國脫歐焦慮再現，各區域的地緣政治壓力讓殖利率風險偏於下行。Subadra Rajappa表示，投資人對於中美貿易戰戰火重燃，已經變成認清這將成為一場持久戰，市場樂觀情緒降溫，資金從股市流入避險性商品，引發一輪空頭回補，這也導致美國10 年期公債殖利率重挫至2%。

Subadra Rajappa指出，隨著投資人逐漸消化美國聯準會(Fed)的政策，法國興業銀行預計，Fed於2020年將會降息100 個基點，聯邦基金利率期貨受市場訊息消化的降息幅度度約為 75 個基點。

至於美債殖利率到掛會產生何種影響？據《鉅亨網》報導，從心理預期、債券供給、債券需求以及經濟展望4面向來分析，預期中美貿易戰將成維持久戰，資金避險跑到債市；從供給面來看，美國每月發債額，近幾個月都在落在 1 兆美元，甚至高於去年水準；至於需求面，美債仍獲大部分國家青睞，Fed持有短債比例增高，藉此降低持債的存續期間，這有助於在面對下次經濟衰退，能透過購買長債、降息，來刺激經濟。

至於經濟展望，美國經濟前景與通膨率都面臨下行，總和所有因素來看，短期中美貿易戰影響仍不會散去，加上長期來看，全球企業信心不足，投資支出縮減，若需求都未回升，勞動市場就會受到影響，這樣離經濟衰退就不遠了。