北京當局嚴格管制資本外逃，儘管如此，民眾似乎仍想出辦法偷渡資金。過去十年來，中國經常帳盈餘和外部淨資產（external net assets）出現 1.2 兆美元的差距，暗示龐大資金悄悄出走。

日經新聞報導，國際貨幣基金組織（IMF）表示，2018 年中國的外部淨資產達 2.1 兆美元，為全球第三，僅次於日本、德國。但是中國外部淨資產總額遠低於經常帳盈餘，正常情況下，經常帳盈餘會和外部淨資產同步增減。2009~2018 年間，中國經常帳盈餘增加 2 兆美元，外部淨資產卻只增加 7,400 億美元，大約 1.2 兆美元「消失無蹤」。

人行貨幣政策委員會前委員余永定（Yu Yongding）推測，舉例而言，中企出口了價值 100 萬美元的商品到美國，公司記錄和美國進行了 100 萬美元的貿易買賣，但是該公司在中國的銀行帳戶，有時只增加了 50 萬美元，其餘 50 萬美元續留海外。此類積存海外的資金，解釋了 1.2 兆美元的差距。

中國旅遊帳赤字也是禍首，假設中國民眾在東京購置二手房，他可能會湊齊每次到日本出差或旅遊時攜帶的小額資金，用這些錢買房。余永定說，中國的旅遊開支有部分是資本外逃，用來購買金融商品和房產。2014 年以來，中國旅遊帳赤字激增，有研究顯示 60% 的旅遊帳赤字是資本外逃造成。IMF 預估，貿易戰壓力和其他發展，將使中國經常帳盈餘在 2022 年轉負，恐怕會讓中國的全球影響力下滑。

南華早報 6 月稍早報導，6 月份 G20 的川習會結果未卜，倘若未達協議，7 月起美國也許會對剩餘未課稅的 3,000 億美元中國商品，開徵最高 25% 的關稅。為了避免可能的重大經濟和金融震盪，北京實施嚴格的資本管制。Daiwa Capital Markets 亞洲日本除外的首席經濟學家 Kevin Lai 表示，中國只允許極少量的金錢離開，每次他們試圖放行資金，市場就變得太過動盪，中國無法承受，必須立刻停止。

貿易戰讓中國廠商較難透過出口賺取美元，要是業者無法賺到足夠美元，中國經常帳或許會由盈轉虧。而且當地外銷業者擔心人民幣貶值和貿易衝突升溫，也不願匯回美元。與此同時，以往對中國砸錢不手軟的外資，現在逐漸縮手。中國國內美元需求大，取得管道卻減少，提高了「系統性美元短缺」（systemic dollar shortage）的可能性。

感謝您分享有用資訊