聯準會(Fed)立場由鷹轉鴿、市場期盼主席鮑爾(Jerome Powell)能在本週發表的國會證詞上提供更多線索，倘若Fed決定在7月底降息，這將是2008年以來首度調降利率。全世界從美國到巴西的股市，都在各國央行高「鴿」的帶動下登上歷史高。然而，統計發現，降息是否對股市有利，還得看經濟表現而定。

華爾街日報7日報導，FactSet統計顯示，降息並不一定對股市有利，Fed在1995年、1998年兩度由鷹轉鴿後，美股的確走強，但在2001年、2007年採取類似行動後，股市卻重挫數年。

部分分析師警告，倘若經濟嚴重趨緩、甚至陷入衰退，那麼降息並不一定能撐住股市等高風險投資商品。部分經投資人則認為，當前的環境有點類似Fed在1995年、1998年決定降息之際，當時央行雖放寬貨幣政策、但經濟並未跟著陷入衰退。

在1995年，美股在Fed降息之前走強、降息後又續漲，1998年Fed則是在避險基金「長期資本管理公司」(Long-Term Capital Management)崩潰、引發美股慘跌後趕緊降息，而股市在Fed行動後止跌回穩。2001年，美股也在Fed降息前，因網路泡沫破滅而重挫。

另外，據Gluskin Sheff & Associates統計，在過去7次寬鬆循環中，Fed最後一次降息後，標準普爾500指數的總報酬，表現遠優於美國10年期公債。(圖表見此連結最後一張圖)

根據亞特蘭大聯邦儲備銀行「GDPNow」模型7月3日公布的最新預測，美國第2季(4-6月)國內生產毛額(GDP)成長年率只將達1.3%，遠不如Q1的3.13%。

長期看多美股的Leuthold Group投資策略長Jim Paulsen之前曾直指，美股本波漲勢是由「防衛型類股」帶動，憂慮之牆仍高，暗示股市依舊看漲。

CNBC 6月27日報導，Paulsen受訪表示，他在華爾街闖蕩了40年，從未看過美股在寫下歷史新高紀錄時、投資人還如此悲觀或謹慎。

Paulsen說，美股本波上漲，是受到公共事業、民生必需品及不動產投資信託(REITs)類股的推升，中美貿易戰延燒、美伊關係又趨緊張、公債的殖利率曲線倒掛，使得這些族群深獲想要避險的投資人青睞。他認為，「這是憂慮之牆還在築高的證據。」

Paulsen認為，恐懼氣氛、本益比仍具吸引力以及寬鬆的貨幣政策，可望讓美股在下半年續漲。

原來如此，降息沒搭配刺激，有效手段真的有限，學到了

獵風騎士 發表於 2019-7-10 17:38
原來如此，降息沒搭配刺激，有效手段真的有限，學到了

是的，拼經濟沒有這麼容易，從來也沒有萬靈丹，不然總統選諾貝爾經濟獎得主就好了。

如果經濟基本面不好的話，即使降息銀行的遊資也未必會去投資股票。