川普對中國增課新關稅，週一(5日)人民幣跌破7字頭，投資人湧入債市避險，負殖利率債券在兩個交易日內再增1兆美元。

Mish Talk、金融時報、路透社報導，中美貿易戰升溫，債券需求火熱，打壓和債券價格呈反向走勢的殖利率。Bianco Research的Jim Bianco報告稱，週一全球負殖利率債券總額升至15兆美元，兩個交易日之間增加1兆美元之多。與此同時，已開發國家的負殖利率公債比重升至27%、再破新高。若不計美國公債，已開發國家的負殖利率債券比例已達44%。

貿易緊張加劇，市場憂慮全球經濟惡化、並預測各大央行將降息應對，週二(6日)德國、荷蘭、奧地利的10年期公債殖利率均再創空前低。週一美國10期公債殖利率摔至1.738%，為2016年來新低，週二略為回升至1.740%。

債市大受歡迎，迫使匯豐下砍殖利率展望，益發相信國際債市將步上日本後塵，殖利率持續躺平。匯豐預測，今年底美國10年期公債殖利率將為1.5%，低於先前估計的2.1%。今年底德國10年期公債殖利率將為負0.8%，低於先前預測的負0.2%。

匯豐固定收益研究的全球主管Steven Major表示，過去30年來，日本受困於高負債和極低通膨、近來更陷入負利率，他們據此做出分析，認為債券日本化代表長期低利、殖利率曲線轉平現象延伸至更多短債。債券日本化也表示，數兆美元資金流向報酬更佳之處，導致其他地方的殖利率也下挫。

Major估計，歐洲央行(ECB)等的行動，可能讓利率繼續下探負值。

CNBC、路透社7月報導，路透社訪調100多名經濟學家，受訪者多認為9月份歐央的「存款工具利率」(deposit facility rate)將調降10個基點、至負0.50%，再創歷史新低。存款工具利率是銀行存款在歐央的隔夜利率，從2014年6月以來，持續為負。與此同時，重新啟動量化寬鬆(QE)的呼聲也提高。近40%受訪者預料，今年歐央將再次購債，比例高於6月的15%。

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