今年前八月壽險業匯兌損益及淨值變化

「避險操作」成本居高不下
海外投資部位太高是元凶

〔記者王孟倫／台北報導〕壽險業海外投資不斷攀升，因「避險操作」成本居高不下，新台幣無論貶值或升值，壽險業都會有鉅額「淨匯損」，立院預算中心已要求金管會，應該督促壽險業者強化風險控管機制。

根據金管會統計，壽險業二○一六年到二○一八年都有鉅額淨匯損，分別為一○四六億元、一九二○億元及二○三○億元。二○一六年及二○一七年新台幣兌美元匯率走升，使得壽險業出現匯率鉅額損失，這可以被理解；但去年及今年上半年以來，新台幣兌美元匯率是呈現貶值，壽險業是「升也賠、貶也賠」。

保險局官員解釋，保險業進行海外投資都會做「避險操作」，包括使用遠期外匯契約或換匯交易等，這些是「避險成本」，由於我國保險業資金大舉布局投資海外股債，使得避險成本居高不下。

以二○一八年為例，相較前年新台幣是貶值的，壽險業當年度有二八一○億元的「匯率收益」，單純匯率有賺，但基於避險成本而出現的「匯兌避險損益」就高達四八四○億元；「匯率收益」與「匯兌避險損益」兩者相減後，去年淨匯損高達二○三○億元。

也就是說，壽險業鉅額匯損的元凶，並非只是匯率走勢升貶，而是海外投資部位太高。這也引起立法院預算中心關注，並指出「壽險業國外投資遽增，匯率波動導致鉅額損失」，要求金管會應加以關注。

引導投資台灣 可減匯兌損失
預算中心表示，我國壽險業的「海外投資占可運用資金」之占比，在二○一三年底僅約四十三％，一路飆升上揚到今年上半年的逾六十八％；建議金管會應該好好導引壽險業，讓這些投資海外的資金，回流投資台灣市場運用，也可減少匯兌損失。

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