名家觀點／疫情全境擴散下的準備

皇帝 | 2020-4-7 09:20:18

1樓

最近幾天，新冠肺炎疫情在歐洲和美國全面爆發，其中美國在6日確診案例已經超過33萬個，排第二的西班牙也達13萬個案例，人數超過義大利，另外，英、德、法和其他歐洲國家的案例同樣非常嚴重。原本疫情在中國大陸快速擴張時，很多人還判斷也許第1季左右就能控制，沒想到疫情「全境擴散」，且至今看不出全球疫情何時能控制下來。

歐洲和美國是全球兩個最大的消費市場，消費總和占全球一半以上，受到疫情影響，不但許多國家封城或鎖國，也開始限制國內人民的活動，這些國家的消費大量萎縮，許多企業因頓失觀眾或消費者，已浮現嚴重的營運問題。

比方說，加拿大的太陽馬戲團原是一個經營非常好的企業，現在已經解僱了95%的員工，且準備申請破產重整。這只是冰山一角，隨著民眾持續不消費，企業解散、員工失業的情況只會愈來愈嚴重。前幾天，美國最新請領失業救濟的人數暴增到665萬人，這也意謂著美國失業率將大幅提高。另一個指標是國際油價大幅下跌，現在西德州中級原油的價格維持在20多美元一桶左右，這固然與石油輸出組織（OPEC）無法達成減產協議有關，但主因還是國際需求大減造成。

股票市場是經濟櫥窗，最能迅速反應經濟的變化，這期間美股因為跌幅太快太大，美國政府被迫祭出好幾次的「熔斷機制」，暫停股市交易，穩住投資人信心。川普政府再提出多項的財政和貨幣政策，勉強穩住了美國股市。但這只是短暫的作法，在疫情持續發燒的情況下，美國和全球經濟真的能穩住嗎？

受到疫情的影響，國際上一些主要的經濟機構都紛紛調降對於今年全球經濟的預估，比方說，經濟合作暨發展組織（OECD）2月下旬把全球經濟成長率由2.9%下修到2.4%，但他們也說，如果疫情在全球爆發，不排除經濟成長率只剩下1.5%，也就是只有原先估計的一半。3月中，經濟學人智庫（EIU）估計全球經濟成長率為1%，而全球知名經濟預測及商業諮詢機構（IHS）估計只有0.7%。

台灣疫情雖然控制得相對不錯，但台灣經濟仍將受到嚴重影響。2月初，主計總處把台灣經濟成長率由原先預估的2.72%調降到2.37%。緊接著主計總處3月中又把經濟成長率再度下修到2.2%，另外央行則估計今年的經濟成長率只有1.92%，沒想到一周後，國發會認為今年台灣的經濟成長率可能只有1.3%。

不過，早在3月中，IHS就估計台灣今年的經濟成長率只有1%，高盛估計台灣的經濟成長率只有0.7%。這一切都說明經濟台灣除要落實已端出的紓困與振興方案外，更必須滾動式檢視政策成效。

為了穩住美國經濟，川普最近緊急拿出可能是美國有史以來最大的振興經濟方案，包括總額近2兆美元的財政支出方案，而且美國國會已通過。另外，聯準會先是二次調降聯邦利率共6碼，使得美國利率接近0的水準，接著聯準會更祭出「無上限量化寬鬆」政策，希望大量增加流動性，來解決企業的燃眉之急。問題是，如果疫情無法順利解決，民眾即使手中有錢，也不一定敢出來消費，這才是現在最大的問題所在。

麥肯鍚日前的報告指出，較樂觀的情況下，全球經濟延遲復原，恐怕要到今年第4季，但較悲觀下經濟持續緊縮，恐要到明年前兩季才會復甦。不論是那一種，經濟復甦的路都還很長，我們政府、企業與民眾都必須做好準備與心理建設！

（作者林祖嘉是政大經濟系教授）