路透倫敦10月26日 – 歐洲央行週四將召開會議,金融市場盼望瞭解,央行距離再次祭出刺激政策還有多遠。

歐洲正處於新冠疫情的二次衝擊以及由此帶來的人員流動限制措施之下,經濟活動以及疲弱的通脹因此受到的衝擊有多大,還不得而知。

雖然歐洲央行料暫按兵不動,但投資者希望知道12月行動的可能性。 以下是外界密切關注的五個關鍵問題。

1. 歐洲央行是否會暗示12月採取行動?

根據緊急購債計劃,歐洲央行已經同意到2021年中期購買1.35萬億歐元(1.60萬億美元)債券,因此沒必要急著再次行動。 但隨著壓力不斷增大,歐洲央行將不得不承諾更大規模、更長期的購債。

許多銀行預計,央行除公佈最新預估外,12月時將會擴大並延長大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)。

"我們預期10月會議是邁向巨大寬鬆方案之路的一個里程碑,我們都在關注對於12月的指引會有多明朗及確定,"摩根士丹利歐洲經濟部門主管Jacob Nell稱。

2.經濟活動情況與歐洲央行預測的差距有多大?

歐洲央行原本預測,到2022年年底歐元區經濟將回到疫情前水準,歐洲央行執委帕內塔(Fabio Panetta)表示,這個預測目前面臨被推翻的危險。

隨著第二波疫情來襲,在一項路透調查中,近90%的分析師稱,目前歐洲新冠感染病例反彈扼殺歐元區經濟復甦萌芽的風險較高或非常高。 歐元區10月綜合採購經理人指數(PMI)顯示經濟活動重回下行。

歐盟各國領袖意見分歧,導致協助嚴重受創國家的復甦基金遭到延遲,也是一大隱憂。

"目前歐洲央行並未預測第四季經濟負成長。 如果歐洲央行修改預測,或稱下檔風險增加,這將是央行準備擴大行動的一個訊號,"Canada Life Asset Management基金經理人David Arnaud稱。

3.怎麼看歐洲央行管理委員會內部分歧跡象?

歐洲央行決策官員之間對於是否要繼續採取靜觀其變作法的立場分歧,是歐洲央行本周會議料將以審慎為重的另一個原因。

執委帕內塔、管委雷恩、西班牙央行總裁德科斯、及歐洲央行首席經濟學家連恩,都認為應當擴大刺激。 但歐洲央行副總裁德金多斯、德國央行總裁魏德曼、荷蘭央行總裁克諾特及法國央行總裁維勒魯瓦德加洛則主張再等等。

4.歐洲央行的策略檢討會詳細提出通脹目標的計劃嗎?

歐元區通脹率低於歐洲央行目標已接近10年,歐洲央行今年稍晚或明年初的策略檢討料將修改目標。

央行總裁拉加德在這個問題上料將面臨外界提問,但在央行內部形成共識之前,她不太可能透露太多。

維勒魯瓦等一些官員建議歐洲央行在一段時期內接受通脹高於2%的情況--略為不同於美聯儲的新目標:通脹率在一段沒有具體說明的時期內平均為2%。

5. 近期市場動向理應讓歐洲央行感到放心嗎?

是的。 自9月會議以來,借貸成本已經因為刺激預期的增強而下降--義大利公債收益率IT10YT=RR接近紀錄低點。 這與歐元自1.20附近的近期高點走軟一樣,對歐洲央行來說是好消息。

這些市場仍將受到密切關注--3月借貸成本急升説明觸發了PEPP。 近期歐洲央行對於歐元的評論凸顯其對於本幣升值損及通脹目標的擔心。(完)

https://cn.reuters.com/article/g ... -idCNKBS27B195?il=0