路透倫敦10月28日 - 股市和匯市波動率週三飆升,買進美元的成本上升,反映出人們擔心美國大選和新冠疫情反彈可能會使市場重回今年初那樣的混亂局面。

3月份的拋售使美國三大股指. DJI. SPX. IXIC的市值在三周內被抹掉了三分之一,現貨美元的升水觸及多年高點。 當時新冠病毒大流行重創金融市場,迫使許多國家採取封鎖措施。

現在,距離美國總統大選還不到一周的時間,新冠病例再度激增正迫使德國和法國考慮實施嚴格的新限制,這幾乎肯定會損害歐洲步履蹣跚的經濟復甦。

德國商業銀行的外匯和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann表示,大流行造成的雙重打擊正在加劇,再加上美國選舉結果可能不明確,也許會大幅推升波動率。

"如果美國選舉結果非常混亂,這甚至可能達到或接近我們春季所見的水準。"

擔憂情緒在匯市中的體現最為明顯,特別是在衍生品交易商用來保護投資免受匯率突然波動影響的隱含波動率合約中。

歐元和日圓一周隱含波動率升至將近七個月高位,較前一日幾乎翻倍,因到期時段正好覆蓋了11月3日大選日和之後一天。

歐元在現匯市場亦承壓,兌美元EUR=EBS跌0.42%,同時歐美股市下挫3%或更多。

選舉結果在中國的反響會尤其強烈,特朗普在當政期間對中國提高貿易關稅,並建立起一個敵視中國科技企業的環境。

民主黨候選人拜登目前在民調中領先,他若當選將意味著,美國的貿易政策會變得容易預測一些。

離岸人民幣一周波動率最高摸至10.950,為2016年1月7日以來高點,最新報10.35。

"未來還有如此多的不確定性,"一名中資銀行的交易員說。

**流動性緊縮**

各界普遍認為拜登勝選將對美元不利,但從美國以外交易商取得美元的美元互換市場來看,一些投資人正開始對沖他們的押注。

三個月期歐元/美元互換最新漲至18.5個基點,接近一個月高點,反映出投資人願意為了美元付出更高溢價。

在各國央行目前提供充裕的流動性支撐下,這一點從貨幣市場基金及企業資產負債表上現金充裕可以體現出來,因此本周市場動蕩並不意味著美元即將出現短缺。

但由於各地經濟面臨新的壓力,過去一周歐洲新冠死亡病例暴增40%,投資人不敢冒險,波動率指數已然逼6月高點。

"投資人正找到一個賣出的理由,"Raymond James策略師Chris Bailey表示,他提到美國刺激方案難獲共識、選舉結果出乎意料或出現爭議、以及防疫封鎖呼聲再起給經濟成長及復甦帶來的風險。(完)

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