方舟投資(ARK Investment Management)的操盤手伍德(Cathie Wood)績效太驚人，投資人爆買她掌舵的ETF，其中旗艦的主動型ETF「ARK Innovation ETF」(代號ARKK.US)，資產管理規模已經超過240檔主動型ETF加總。專家警告，這會讓ARKK難以靈活交易，恐怕會衝擊未來績效。

Barron`s、ZeroHedge報導，方舟投資重押熱門股特斯拉、Square等，今年來旗下五檔主動型ETF，平均報酬超過150%。當中表現最佳的「ARK Genomic Revolution ETF」(代號ARKG.US)，今年至今報酬達207.58%。表現最差的「ARK Autonomous Technology & Robotics ETF」(代號ARKQ.US)，今年至今報酬也有106.41%。耀眼漲幅讓投資人趨之若鶩，瘋搶ARK的ETF。

今年下半眾人砸錢狂買，這一個月來熱度更直線上升。FactSet數據顯示，12月份方舟投資淨流入68億美元，在ETF界中吸金程度排名第三，僅次於老大哥Vanguard和貝萊德(BlackRock)的iShare。需要注意的是，Vanguard和貝萊德旗下有數百檔ETF，但是方舟只有七檔。

耶誕假期將至，投資人熱情未減。ARK的主動型ETF中，最具指標性的是ARKK。ETF專家Eric Balchunas 24日推文寫到(見下圖)，ARKK單日吸金額再破歷史紀錄、達3.8億美元。如今方舟投資的資產管理規模增至362億美元，是兩個月前的兩倍。



股民太捧場，可能會讓方舟投資的成功淪為詛咒。Balchunas指出，現在ARKK一檔的資產管理規模，已經超過240檔主動型ETF加總，這會讓ARKK「難以進出」小型股。

Balchunas解釋說，資產規模過於龐大，導致ARKK的大型股持股比重，今年來增加10%至77%，小型股持股比重則從以往的13%，降至趨近於零。ARKK對15家大企業的在外流通股票持股佔比，達到10%。而且一旦資產規模增至500億美元，配置2%到一檔小型股，等於持有該公司40%股權，比重高到離譜。ARKK資產太膨脹，未來調度恐怕會缺乏靈活性，可能會遭遇麻煩。

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