新興股債市 抗通膨表現優
更新日期:2010/01/17 02:03 記者陳欣文／台北報導
工商時報【記者陳欣文／台北報導】


2009年因全球空前低利環境，熱錢湧入的資金行情一路推升全球股市走高，隨著CPI上揚，市場的通膨風險意識也隨之提高。


群益投信分析，對照前一次通膨時期的股債市表現，也就是07年國際油價開始飆升，到08年7月甚至創下每桶147美元的歷史天價，漲幅高達188％，這段期間MSCI世界指數的報酬表現為-2.07％，不過新興市場的表現則相對出色。


尤其是具備豐富原物料題材的新興拉美，以及經濟增長強勁的金磚四國，不但相關指數的漲幅均逾18％，基金的表現更出色，包括巴西、俄羅斯與新興拉美地區的基金平均漲幅更都超過3成。


而各產業類型基金也是以相關的能源、金屬基金漲幅較大。另外，同時間的債券市場表現也不遑多讓，巴克萊全球通膨連結指數同期間內上漲了21.44％，花旗全球債券指數也有18.06％的漲幅。


富蘭克林證券投顧表示，由於升息循環的背後多半反映景氣熱絡的環境，根據2004年6月底聯準會開始展開升息循環經驗，市場多半會預先反應升息預期，因此在升息前3個月與6個月，全球股債市呈現震盪走勢，但並未出現大跌的恐慌性修正，反倒是首度調升利率後3個月，金融市場轉趨回穩，若再將時間拉長至升息後6個月，全球股市上漲11.06％、新興股市上漲26.51％，新興債與高收益債分別有14.35％與9.49％漲幅。


群益新興金鑽基金經理人李祖任表示，隨美元持續疲弱，以及全球工業生產持續上升，讓資金湧入石油、黃金、礦產等抗通膨標的，今年鐵礦砂與煤炭價格有望上看20~30％，而商品行情再起，受惠最大的當然是新興市場，其中股市以兼具內需消費、基礎建設及原物料出口的亞太為首，並將帶動區域內資產價值持續提升。


富蘭克林證券投顧則建議，因應通膨與升息疑慮導致的市場震盪環境，不妨選擇較能受惠景氣回升的市場，並採分批逢低加碼策略介入，在股票方面，建議以金磚四國、亞洲成長與拉丁美洲股票型基金為佈局首選，債券方面，建議透過囊括商品貨幣的新興市場債券型基金，以及擁有高殖利率且具備債信風險舒緩的歐美高收益債券基金，作為現階段佈局的優先選項。