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威爾斯親王 | 2021-7-15 22:23:11

1樓

貝萊德(BlackRock Inc.)執行長Larry Fink警告，全球貨幣政策讓儲蓄者備感挫折，「沈默的退休危機」(silent crisis of retirement)恐迎面襲來。

CNBC報導，Fink 14日受訪時指出，各國央行維持低利率、歐洲甚至推出負利率，無疑重創了儲蓄者，擁有資產的人是當今貨幣政策的最大受惠者，這也是他一兩年前就開始鼓吹各國推出更多財政刺激方案、減少貨幣刺激政策的原因。

Fink相信，愈來愈多人開始把錢投入股市，而不是把現金放在低風險的投資工具或儲蓄帳戶。他說，「許多儲蓄者如今變得更加疑惑，部分人終於決定把錢投入股市等資產類別。」Fink早已呼籲大家把股市曝險度拉高至100%。

傳統的資產配置一般為60%股票、40%債券，並隨退休年齡的接近調整比例。Fink 2018年曾表示，即使年紀已達50歲，為退休儲蓄的投資人，仍應把多數資金投入股票而非債券。

Fink說，大家勢必得設法因應沈默的退休危機。「不幸的是，無論喜歡與否，人們或許都得延長工作的年限，因為儲蓄下來的錢，無法創造跟過去同等的報酬。」

未來十年債券年化報酬恐將相當低迷

Barron`s 2020年6月7日報導，貝萊德全方位資產收益組合基金經理人Michael Fredericks，在分析彭博巴克萊美國整體債券市場指數(Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index，通稱為「AGG」)數十年來的表現後發現，新的十年剛開始之際，美國10年期公債殖利率的水位，幾乎跟接下來十年間的年化總報酬率(annual total return)差不多。

舉例來說，2010年1月1日美國10年期公債殖利率為3.8%，2010-2019年的AGG年化總報酬率則是3.75%。Fredericks直指，美國10年期公債殖利率當前只有0.8%，暗示未來10年AGG的年化總報酬率也可能非常低。

也就是說，投資者(尤其是退休人士及其他保守的人)必須改變對債券的觀點，別再想單靠債券創造收益，而是要把債券當作穩定投資組合的壓艙物。意思是，接受公債、優質公司債及市政府債配息偏低的現實，然後想辦法從股票、債券的投資組合中尋找收益。