央行副總裁陳南光。（本報系資料庫）

中央銀行副總裁陳南光昨（13）日表示，疫情改變全球大環境的傳統結構，「央行不應輕易就將目前物價上漲，解釋成短暫性現象」。他示警，過去寬鬆貨幣政策仍可維持低通膨，但「以後沒那麼Lucky了」。

央行前一波打炒房行動，就是由陳南光率先「發難」，去年他先在雜誌撰文呼籲「央行應在房價上漲預期形成前超前部署」；如今陳南光再度針對通膨示警談話，是否就代表升息的前奏，備受關注。

劉大中先生教育文化紀念基金會、台灣經濟研究院、中央研究院經濟研究所昨天舉辦「疫後大通膨時代即將來臨？」研討會，邀陳南光就「消失的通膨何時再現？」進行專題演講，也是首次公開談論央行政策與通膨問題。

陳南光表示，過去全球性通膨與通膨預期穩定，加上政府政策性調控物價及房租設算方式有偏誤，使台灣長期低通膨，但若民眾通膨預期隨民生物價上漲而升高，將改變消費行為，甚至帶動通膨上揚，「央行不應輕易就將目前物價上漲解釋成短暫性現象」。

陳南光分析，國內政策性調控油電、燃費等價格，房租設算因租屋市場地下化、房東不申報而過於低估，也使台灣長期通膨率偏低。但他認為，台灣長期維持極寬鬆的貨幣政策，正逢全球性通膨與預期穩定時期，加上全球化等結構性因素仍能維持低通膨。一旦上述力量鬆動，若不改弦易轍，可能透過各種管道，引發國內通膨顯著上升。

值得注意的是，陳南光與央行日前說法不同調。央行認為，今年物價上漲主要是因國際油價上揚及天候影響，屬暫時性現象，並預期明年油價趨穩，通膨展望向下。央行認為「應無通膨持續走升之虞」，更以美國經驗提醒，若因暫時性通膨因素而緊縮貨幣政策，將對經濟造成重大傷害。

陳南光則指出，通膨上升趨勢幾乎是全世界的現象且高於預期，過去多年維持通膨穩定的長期結構性因素，有些還在發生作用，但有些已有鬆動跡象，包括去全球化與供應鏈重組、人口老化與勞動力短缺，及政府債務貨幣化等，造成成本、薪資等提高，會促使通膨上升。

陳南光表示，美國聯準會（Fed）與我國央行強調長期通膨預期的定錨相當穩定；然而民眾通膨預期不只會改變消費行為，且具有自我實現的特質，一旦定錨鬆動，將引發高通膨預期，並透過各種管道帶動實際通膨上揚。

哪來的幸運？？什麼自我實現？？房價跟物價都是越來越貴，低利率維持了２０多年，難道都錯了嗎？

有時候話要倒過來聽，誰叫你不早點買房炒股呢？以後就沒那麼幸運啦！

toradora99 發表於 2021-12-3 23:36
哪來的幸運？？什麼自我實現？？房價跟物價都是越來越貴，低利率維持了２０多年，難道都錯了嗎？

有時候話 ...

其實他可能已經是央行說最多真話的人了。所謂的幸運，是過去20年由於全球化，大陸對全球輸出通縮，從而抵銷原本應該非常嚴重的通膨，而讓臺灣在內的諸多經濟體，至少維持一個可以接受的通膨狀態。然而，上述「幸運時刻」即將結束，因此如果央行不能改弦更張，那麼將來或許會出現高通膨、甚至是停滯性膨脹現象！

jkf798 發表於 2021-12-4 20:19
其實他可能已經是央行說最多真話的人了。所謂的幸運，是過去20年由於全球化，大陸對全球輸出通縮，從而抵 ...

這種真話沒有意義，路上隨便拉一個人都會說物價只會越來越貴，但不會說現在是那麼幸運，沒參與到股市行情的人很多，沒房的人也很多。

事後諸葛要作功課才能寫出好看的文章，但那些都沒有意義，除非站在這個觀點勇於作出重大改變。

toradora99 發表於 2021-12-4 21:15
這種真話沒有意義，路上隨便拉一個人都會說物價只會越來越貴，但不會說現在是那麼幸運，沒參與到股市行情 ...

他就是主張升息的那一個，而且可以看到，他在去年就呼籲要超前佈署，提前升息以因應房價上漲；但問題是：央行不是他一個人說了算，他做為副行長，也只有一票的投票權...

jkf798 發表於 2021-12-4 21:37
他就是主張升息的那一個，而且可以看到，他在去年就呼籲要超前佈署，提前升息以因應房價上漲；但問題是： ...

陳南光分析，國內政策性調控油電、燃費等價格，房租設算因租屋市場地下化、房東不申報而過於低估，也使台灣長期通膨率偏低。但他認為，台灣長期維持極寬鬆的貨幣政策，正逢全球性通膨與預期穩定時期，加上全球化等結構性因素仍能維持低通膨。一旦上述力量鬆動，若不改弦易轍，可能透過各種管道，引發國內通膨顯著上升。

這一段話算是最有趣的內容，租屋市場地下化造福一些弱勢房客，用力打房查稅勢必要轉嫁租金，穩定物價來說，的確是作的很好啦

經濟最終為了啥米來服務，錢又會追著誰跑，這些都是理財時會學到的東西，所謂的幸運，背後也有其目的，天下沒有白吃的午餐