瑞士銀行（UBS）拉美投資業務部主管克里默（Gerard Cremoux）警告，巴西股市正在形成泡沫，隨股價飆高，明年可能面臨修正。
克里默指出，巴西發行股票的企業數增加，顯示巴西股市已被高估。他說：「巴西股市看起來就像個泡沫，市場預期巴西股市今年將熱鬧滾滾，可能看到史上規模最大的股票發行計畫，不免讓人心存疑慮。」
隨經濟復甦，巴西企業紛紛發行股票募資。國營巴西石油公司（Petrobras）執行長加布埃里上周宣布，該公司計劃發行150億至250億美元新股；部分分析師認為，售股可能增加到350億美元。
原定上周首度公開發行股票（IPO）的巴西造船商OSX公司已延後發行計畫，並把售股籌資目標從56億美元降至15億美元，以吸引投資人認購。該公司從未獲利，且主要資產只有聖塔卡塔里納（Santa Caterina）320萬平方公尺的海濱土地，和國營OGX石油公司的訂單保證。
克里默警告，巴西股市明年可能面臨修正，意味股市指數從最高點下跌至少10%。從1月6日至2月5日的一個月間，巴西Bovespa指數受中國緊縮借貸和歐洲債信危機影響，從19個月高點重挫11%。
彭博資料顯示，巴西Bovespa指數過去一年來暴漲60%，本益比升到17.6倍，高於近四年平均的14.2倍。Bovespa指數26日小漲0.4%至68,682點，一周來小跌0.2%。
摩根大通分析師雷德勒（Ben Laidler）也指出，巴西經濟面臨過熱的風險，貨幣也被高估。巴西里爾過去12個月來已升值23%，升值速度在26種交易量最大的新興市場貨幣中排行第四。
此外，巴西政府減稅與將利率降到史上最低的8.75%後，通膨逐漸加速。官方數據顯示，至3月中止，巴西的消費者物價在12個月內躍增5.9%。巴西央行預期，到今年底通膨年率將達到5.1%，接近央行目標區間的上限。