高盛決定將2022年美國國內生產毛額(GDP)成長率預估值從去(2021)年10月的3.1%一口氣下修至2.9%，預測經濟有35%機率陷入衰退。

Zero Hedge、Forexlive報導，高盛首席經濟學家Jan Hatzius 10日決定下修GDP的理由是「高油價」以及「其他跟俄烏戰爭有關的因素」。

Hatzius表示，俄羅斯侵略烏克蘭後，石油與原物料價格大幅飆升。高盛原物料策略師預測的近期原油、農產品價格暗示，實質可支配所得恐因而減少0.7%，進而壓抑2022年的消費者支出。

高盛指出，受到原物料價格、殖利率跳漲的帶動，全球金融市場如今是過去十年來最緊縮的環境。該證券並預測，金融環境緊縮、消費者信心下滑、歐洲成長趨緩恐拖垮成長，若關鍵金屬短缺衝擊美國製造業，則經濟還面臨額外下方風險。

基於上述原因，高盛將2022年Q1 GDP成長率預估值從原本的1.0%下修至0.5%、Q2從原本的2.5%下修至1.5%、Q3維持在2.5%不變、Q4從原本的2.0%上修至2.5%。

高盛並警告，從殖利率曲線的斜度計算，美國未來一年陷入衰退的機率約有20~35%。

高盛坦言，上述成長率預估值仍有下修的可能，尤其是在制裁行動加溫、或是油價繼續飆漲至175美元的情況下。高盛不認為金屬短缺(除了鈀金)會衝擊經濟成長，因為金屬僅占美國一小部分原物料需求、可藉由向俄羅斯進口補足。然而，一旦供應鏈遭干擾、影響關鍵金屬等原料進口，進而壓抑製造業，那麼負成長的衝擊恐怕會較嚴重。

聯邦公開市場委員會(FOMC)即將在3月15-16日召開貨幣政策會議，聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)先前已表示，屆時他會建議升息一碼(25個基點)。不過，2月CPI報告暗示，FOMC接下來將採取更積極的抗通膨行動，一如鮑爾承諾。

路透社報導，Kingsview Asset Management投資組合經理人Paul Nolte指出，市場依舊預測，Fed未來一至兩年內將升4~7次息來抑制經濟成長，這是Fed首度在殖利率曲線如此平坦、市場波動如此嚴重的環境下升息，讓情勢變得相當複雜。