美國公債殖利率跳漲激勵金融類股走強、卻壓抑大型科技及其他成長股，使得美國四大指數週五(25日)漲跌互見。

道瓊工業平均指數3月25日終場上漲0.44%(153.3點)、收34,861.24點，創2月16日以來收盤新高；週K線上漲0.31%。那斯達克指數下跌0.16%(22.54點)、收14,169.30點；週K線上漲1.98%。標準普爾500指數上漲0.51%(22.9點)、收4,543.06點，創2月9日以來收盤新高；週K線上漲1.79%。費城半導體指數下跌0.21%(7.38點)、收3,525.34點；週K線上漲2.71%。

聯準會(Fed)主席鮑爾近日表示，Fed得「迅速」(expeditiously)行動抗通膨，若有必要，升息幅度甚至會高於尋常，從傳統的一碼改為兩碼。他說，「就業市場非常強勁，通膨則委實太高(inflation is much too high)」。在被問到甚麼會阻止央行在5月3-4日貨幣政策會議升息兩碼時，鮑爾回答「沒有」。

花旗經濟學家預測，Fed今(2022)年將在四次會議一口氣升息兩碼(50個基點)，2023年也會持續升息，進而使聯邦基金利率拉升至3.5~3.75%。

接下來一週將有包括紐約聯邦儲備銀行總裁John Williams在內的多名Fed官員發表談話。Fed最關注的通膨指標──核心個人消費支出平減指數(core PCE deflator)也將在3月31日公布，眾所矚目的2月非農業就業報告則預定4月1日公布。

在市場持續評估Fed將如何升息抗通膨的背景環境下，路透社報價顯示，美國10年期公債殖利率25日跳升至接近3年新高，尾盤來到2.492%；盤中一度觸及2.5%整數關卡，為2019年5月以來首見。

這帶動銀行類股走強。美國銀行(Bank of America)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)分別上漲1.53%、0.87%，標普500金融股指數也勁揚1.3%。

科技股走勢疲弱。輝達(Nvidia Corp.)下跌1.63%，從24日大漲9.82%的走勢中拉回。雲端視訊會議技術服務Zoom Video Communications Inc.、提供法律文件電子簽名、合約管理服務的DocuSign, Inc.同步下挫3.24%、3.92%，成為那指走勢最弱的成分股。

俄烏戰爭方面，莫斯科方面25日暗示，俄軍將縮小烏克蘭攻擊範圍，重點放在完全掌控頓巴斯(Donbas)地區。這也許是俄羅斯不再希望佔領烏克蘭多數領土的潛在訊號。

MarketWatch報導，SEI Investments Co.市場策略長James Solloway指出，投資人正在調整升息速度及幅度預期。他說，俄烏戰爭投下震撼彈，恐讓通膨變得更嚴重。他說，即使俄烏明日就和談，能源、食品及金屬仍可能全面短缺，因為俄羅斯將持續遭西方孤立。他警告，投資人應當心，股市震盪可能加劇、報酬也將雜陳，停滯性通膨的風險已開始上揚。

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