美國超級財報週正式揭開序幕，投資人將密切觀察，通膨飛漲、俄烏開戰將對第一季營運造成甚麼樣的衝擊。
英國金融時報17日報導，高盛統計的資料顯示，標準普爾500指數成分股中，佔據70%市值的各大企業將在4月底前公布財報。根據FactSet資料，分析師預測標普500成分股公布的Q1每股盈餘只會年增5.2%，遠遜於2021年Q4的32%，也是2020年Q4以來最疲弱的成長趨勢。

不過，分析師預測標普500成分股的Q1營收仍有望年增10.9%，主要由能源、原物料及房地產業者帶動。然而，高盛警告，Q1營益率恐將萎縮0.05個百分點至11.8%，過去30年鮮少出現營收有雙位數成長、營益率卻萎縮的現象，僅2008年、2011年Q4除外，這兩個時期也是面臨通膨偏高、油價大漲的問題。

通膨預料會成為企業面臨的逆風。FactSet統計顯示，已經公布財報的26家標普500企業中，接近2/3怪罪勞工成本、缺工問題導致獲利受壓。疫情相關費用、供應鏈干擾也造成負面影響。

能源業預料將成為標普500的領導族群，主因俄烏開戰推高油價，分析師預測能源業者Q1每股盈餘將較去年同期激增255%，營收則有望大增近45%。

小摩警告前方烏雲密布

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.，通稱小摩)上週為美國第一季超級財報週奏出不詳序曲，Q1淨利較去年同期大減42%，主要是受到西方對俄羅斯的制裁引發市場混亂衝擊。小摩執行長Jamie Dimon當時警告，聯準會(Fed)抗通膨時意外導致經濟衰退的風險正在增加。

小摩4月13日公布，Q1淨利年減42%至82.8億美元(每股盈餘來到2.63美元)。另外，排除俄羅斯相關一次性項目的本業每股盈餘則為2.76美元(優於市場原本預測的2.69美元)。

Dimon 13日在電話會議表示，「小摩雖仍樂觀看待經濟，至少短期如此，因為消費者跟企業的資產負債表及消費者支出依舊穩健，但高通膨、供應鏈干擾及俄烏戰爭，卻會帶來巨大的地緣政治及經濟挑戰。」

他並說，雖然經濟至少有望持續成長至今(2022)年Q3，之後卻難以預測，主要是受通膨及聯準會(Fed)的量化緊縮(QT)貨幣政策影響。他只是單純警告前方烏雲密布，這些烏雲可能消失、也可能不會。他說，「我並未預測經濟將衰退。但是否可能如此？當然。」

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