升息罩頂 "危難"垃圾債激增、部分殖利率飆至27%

威爾斯親王 | 2022-5-7 12:32:37

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受到聯準會(Fed)準備積極升息、經濟成長趨緩影響，投資人開始撤出美國風險最高的公司債，落入「危難」等級(distressed，指債務人已違約或非常有可能違約，跟美國公債的利差至少有10個百分點的垃圾債)的債券數量，目前已較年初激增一倍。

英國金融時報4日報導，根據Ice Data Services彙編的指數，交易價格在面值70%以下的垃圾債(被視為危難訊號)總值，已從2021年底的140億美元大增至270億美元。

這反映Fed立場轉趨鷹派、俄烏爆發戰爭以及全球經濟成長趨緩的環境，令更多債台高築的企業陷入償債陰影。

Lehmann Livian Fridson Advisors投資長Marty Fridson指出，雖然陷入危難的債券數量依舊偏低，卻有增多的現象，預測還會持續增加，這值得關注。他說，Fed進一步緊縮貨幣政策，勢必會讓更多債券落入危難區。

另一方面，瑞銀(UBS)資料也顯示，殖利率較美國公債多10個百分點以上的垃圾債占比也增加了，其中消費性、通訊業者最多。舉例來說，零售科技商Diebold Nixdorf預定2024年到期的公司債4月價格急速大跌，5月3日殖利率驟升至27%，遠高於4月初的10%。

垃圾債ETF今(2022)年以來走勢疲弱。MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，安碩iBoxx高收益公司債ETF (iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund，代號為 HYG.US)3日小漲0.52%、收78.64美元；年初迄今已重挫9.62%。

SPDR巴克萊高收益債ETF (SPDR Barclays High Yield Bond ETF，代號為JNK)3日小漲0.56%、收97.67美元；年初迄今已重挫10.04%。

美國散戶投資人協會(The American Association of Individual Investors；AAII)4月28日發布的調查顯示，多達59.4%的受訪散戶認為接下來6個月股市將下跌，比例較前次調查激增15.5個百分點。